上证报中国证券网讯（记者常佩琦）2025年1月11日，在第二十九届中国资本市场论坛上，中国人民银行原行长戴相龙发表演讲，指出中国拥有建设强大资本市场的必要性、条件和能力。

针对政策建议，戴相龙强调了研究和支持大型商业银行设立全国性证券公司的重要性。同时，他主张增加养老金和保险资金对股市的投资，以扩大权益类产品的投资比例。

强化发展资本市场的信心

戴相龙指出，发展资本市场需要优秀企业、良好制度、严格监管以及坚定的信心。他认为，随着政府和企业对资本市场资金需求的增长，我国长期资金供给能力迅速增强，资本市场长期资金供给远大于需求。

他举例说，2023年，我国五大商业银行的净资产利润率（ROE）约为10%，国有企业近7%，上市国有企业更高。这些数据显示，我国上市公司质量总体良好。

此外，戴相龙还表示，我国已建立了较为规范的资本市场。他提到，有效的监管有利于证券市场的稳定发展，我国证券监管水平不断提高，市场透明度不断提升，严格监管的态势不断加强，股票市值和债券规模已上升到全球第二位。

支持大型银行设立证券公司

戴相龙认为，证券市场的发展需要从多方面努力，包括提高证券公司的公信度和将长期资金转化为资本的能力。因此，他建议研究和支持大型商业银行设立全国性证券公司。

他详细分析了大型商业银行设立证券公司的四大优势：资本雄厚、分支机构众多、人力资源丰富以及了解有长期大额存款的客户。同时，他认为，商业银行投资设立证券公司的风险不比非银行机构大，可以通过严格监管来防范风险。

戴相龙建议，可由大型商业银行分别成立金融控股公司，投资设立各类非银行金融公司，或直接投资设立证券公司。他建议在“十五五”期间，先选择一家规模最大的大型商业银行率先设立全国性证券公司，并兼并现有一些中小证券公司，后续再将这项改革扩大到其他大型商业银行。

增加养老金和保险资金投资股市

戴相龙还建议扩大机构投资，支持长期资金入市。他提到，2024年9月末，城镇职工基本养老金滚存6.7万亿元，其中近4.7万亿元可用于委托投资。

他认为，增加养老金对股市的投资，既可以使地方基本养老金每年增加收益，又可以更好地支持资本市场发展。同时，他也建议提高保险资金对权益类产品的投资比例，并改进对保险资金投资效益的考核办法，以适应保险资金长期投资的特点。

戴相龙还提出，应进一步发挥信托公司的投资功能，并建立股票市场特定稳定机制。

（文章来源：上海证券报）