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中国人民银行决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，以平衡国债市场供求关系。此举旨在遏制债市收益率快速下行势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。

中国人民银行网站1月10日发布消息称，鉴于近期政府债券市场出现持续供不应求的状况，为维护市场稳定，中国人民银行决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，并明确表示后续将视国债市场的供求状况择机恢复该操作。

图片来源：中国人民银行

回顾过去，中国人民银行在2024年的8月至12月期间，每月分别买入了1000亿元、2000亿元、2000亿元、2000亿元和3000亿元的国债，以支持市场流动性。

对于此次暂停国债买入的决定，招联首席研究员董希淼分析指出，近年来有效融资需求不足，导致市场出现一定程度的“资产荒”，债券投资收益逐渐成为银行收入的重要支柱。政府债券凭借其国家信用背书的高安全性，成为金融机构资产配置的首选，市场供不应求现象日益显著。与此同时，2024年以来我国中长期债券收益率显著下行，近期更是屡创新低。在此背景下，人民银行暂停国债买入操作，旨在平衡国债市场的供求关系，促进市场健康发展。

东方金诚研发部执行总监冯琳进一步表示，人民银行暂停买入国债，是在前期多次提示风险并采取相应监管措施后的又一重要举措，旨在遏制债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期。同时，这一举措也有助于稳定人民币汇率，维护国家金融安全。

冯琳预测，若未来政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系将自发趋于平衡，届时人民银行有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。然而，受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能出现较大幅度回升。

此外，董希淼还强调，虽然国债买入是人民银行投放流动性的重要方式，但暂停国债买入并不意味着市场流动性将收紧。预计人民银行将继续通过公开市场操作等方式，向市场注入短期和长期资金，确保市场流动性保持充裕。

（文章来源：中国证券报，内容有所调整，以提供更全面的信息和分析。）