杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

2025年市场行情已悄然启动，尽管开年遭遇下跌，影响了投资者信心，但我坚信这不会改变全年震荡上行的趋势。政策层面将持续释放利好，以提振经济与市场表现。自去年9月24日政策转向以来，稳经济政策逐步落地。据相关部门透露，目前近半数政策已出台，其余政策也在紧锣密鼓地筹备中，预示着后续将有更多稳增长政策面世，推动市场持续上扬。近期下跌与政策真空期有关，但中国人民银行工作会议已明确，2025年将继续实施适度宽松货币政策，择机降息降准，这将极大提振投资者信心，助力市场企稳。

展望2025年，我国经济将延续复苏态势。我提出了十大预言，供投资者参考。首先，欧美经济增速将放缓，美联储降息周期延续，美元指数回落，美股见顶风险加大。巴菲特已大幅减仓美股，若AI应用不及预期，科技股可能大跌。其次，我国将出台更多稳增长政策，带动经济数据改善，全年GDP目标定为5%左右。财政政策力度将进一步加大，拉动投资与消费。第三，居民储蓄将向资本市场转移，为A股注入增量资金。楼市调整改变居民储蓄流向，未来股市将成为主要配置方向。第四，房地产市场政策力度加大，推动楼市企稳，减少经济拖累。但房价上涨预期已变，居民储蓄更可能流向股市，为股市带来慢牛行情。第五，货币政策将进一步宽松，通过降息、降准等方式支持经济复苏。第六，财政政策更加积极，有效化解地方债风险，刺激消费与投资。赤字率可能突破3%红线，达到4%以上。第七，市场风格将转向优质龙头股，品牌消费、新能源、科技、券商、红利板块有望轮动上涨。第八，国际局势动荡，美元增发，金价波动加大，但长期上涨趋势不变。第九，人民币汇率升值预期增强，吸引更多外资流入A股、港股、中国债券等市场。第十，A股和港股延续牛市行情，投资机会增多，赚钱效应提升。

总体来看，2025年市场与政策力度密切相关，赚钱效应将较2024年明显提升。但需注意特朗普政策与政策实施力度的不确定性。建议投资者保持信心与耐心，布局优质股票或基金，静待市场第二波行情。同时，国家发改委与财政部联合发布扩大内需政策，加大对重点领域设备更新支持力度，增加特别国债资金规模，支持高端化、智能化、绿色化设备应用。此外，实施数码产品购新补贴政策，提高新能源公交车补贴标准，加快推进电动化替代进程。政策还扩大汽车报废更新支持范围，加快电动自行车以旧换新步伐。预计政策将拉动投资增长，推动经济复苏。央行表示，设备更新贷款实际融资成本远低于一年期LPR，未来将进一步优化金融支持。商务部也支持符合条件的产品参加以旧换新补贴。央行还安排了1000亿元专项额度支持科技型中小企业首贷融资，推动经济转型与增速提升。展望2025年，稳增长政策将进一步加码，包括已推出的10万亿化债计划，减轻地方政府压力。通过发行国债拉动投资与消费，中央财政赤字率有望提升至4%左右，对冲外需挑战。预计2025年GDP增长目标为5%左右。

（文章来源：大河财立方）