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中信证券发布《2025年财富配置展望》，指出国内“轻装再上阵”的经济政策思路，推荐“股票>另类>债券>商品”配置排序，看好A股和港股，关注科技创新、绿色发展等领域机遇。

【大河财立方消息】1月8日，中信证券研究团队隆重发布《2025年财富配置展望》报告，深度剖析未来经济走势与资产配置策略。

在国内层面，报告指出，“轻装再上阵”将成为本轮经济政策的核心思路，通过化解风险、财政扩张、改革深化“三步走”战略，推动中国经济企稳回升与结构优化。预计2025年，中国经济将呈现“U”型增长态势，全年增速有望达到5%左右。随着新一轮改革序幕的拉开，科技创新、绿色发展、国企改革等领域的结构性机遇备受瞩目。

海外方面，尽管美国大选后全球政经格局和产业链重构趋势难有大的变化，但全球经济基本面和流动性或将出现波动，全球经济增长与政策分化趋势可能进一步加剧。尽管国际环境复杂多变，但国内政策调整与转向有望有效化解风险，推动经济结构性向好，扭转社会悲观预期。

展望未来，中信证券推荐“股票>另类>债券>商品”的资产配置排序。对于股票资产，国内方面，随着政策、价格、外部信号的逐步验证，信用周期、宏观价格、股票盈利均有望迎来上行周期，A股和港股被看好；海外方面，尽管主要国家经济周期相对位置不变，但经济增速、通胀与货币政策预计将趋于分化，投资者应把握各市场股票的多元配置机会。

债券资产方面，国内政策加码有望带动经济回升，预计2025年利率虽有波折但中枢仍将下行；海外方面，美国经济软着陆的预期或逐渐转为复苏预期，通胀中枢预计上升，美联储2025年或有50bps的降息空间。

商品资产方面，本轮黄金行情虽未结束但涨幅有限，2025年或呈现高位震荡；原油方面，在需求端增长乏力、供给端增产预期及地缘事件小幅扰动的背景下，2025年原油价格或呈现窄幅震荡行情。

另类资产方面，报告建议关注策略灵活性更高的主观CTA产品及套利策略产品；REITs配置价值在增量政策发力与广谱利率下行环境下有望进一步凸显；私募股权市场虽短期面临压力，但长期看，随着经济平稳运行、顶层政策驱动、科技创新与区域战略支持的协同发力，市场生态有望不断优化。

（文章来源：大河财立方）