AI导读：

本文探讨了保险业在低利率环境下的挑战与应对策略，包括降低负债端成本、创新保险产品、优化投资组合等，旨在助力保险业稳健发展。

近期，保险业界与投资者围绕“保险业如何应对低利率环境”以及“低利率环境下保险业是否会遭遇负增长”等议题展开了深入讨论。这些讨论的核心聚焦于保险业在低利率环境中的挑战与应对策略。

保险业和部分投资者之所以对“低利率”话题高度关注，主要有两大原因。一方面，近期部分被保险业用作定价基准的债券收益率已跌破关键水平；另一方面，低利率环境下，保险公司若未能妥善应对，可能会面临利差损风险。央行发布的《中国金融稳定报告（2024）》明确指出，利差损在低利率环境下尤为显著，部分发达经济体保险行业曾因利差损导致严重亏损甚至“破产潮”，这些经验教训值得我国保险业深刻借鉴。

笔者认为，从国内外经验来看，保险公司需高度重视并积极应对低利率环境，但不必过度悲观。目前，我国保险业应对低利率的政策手段较为多样，且行业整体经营稳健，头部保险机构展现出较强的经营韧性，低利率环境下保险业仍具备较大的发展潜力。

在负债端，保险公司仍有降低成本的空间，且保险产品创新潜力巨大。利差是我国人身险业的主要利润源，但随着利率中枢下移，保险资金运用收益率显著下滑。为保证合理利差，保险业需在负债端压降成本。当前，监管部门对新备案的普通型和分红型保险产品设定了预定利率上限，但未来仍有下调空间。同时，可通过调整产品结构来应对预定利率下调带来的挑战，如推广变额年金、投资连结保险等利率敏感型产品，以及发展保障型产品。

在资产端，投资组合仍有大幅优化的可能。面对新的利率环境，保险业可从多维度提升投资收益率。一方面，保险机构可持续优化投资组合，增加权益资产和另类资产的投资比例，如长期股权投资、地产投资等。另一方面，在监管允许范围内适度增配海外资产，以平滑投资收益率波动。

当前，保险业正处于转型升级的关键期，面临市场利率持续下行等挑战。但总体来看，我国保险市场潜力巨大、空间广阔。在监管部门的引导下，保险机构有望通过改革与发展，开创新的局面。

（文章来源：证券日报）