AI导读：

中央经济工作会议提出深化资本市场投融资综合改革，强调打通中长期资金入市障碍，增强资本市场制度包容性，促进资本市场健康稳定发展。

中央经济工作会议在2024年12月延续了中央政治局会议的部署要求，明确提出“稳住楼市股市”的战略目标，并着重指出深化资本市场投融资综合改革的重要性，旨在消除中长期资金入市的障碍，增强资本市场制度的包容性和适应性。这一决策与2024年9月中央政治局会议关于提振资本市场、引导中长期资金入市的精神相一致，再次强调了资本市场在经济发展中的关键作用。

资本市场作为现代金融体系的基石，对经济发展起着“晴雨表”和“推进器”的作用。中长期资金，包括证券投资基金、保险资金、养老基金和社保基金等，因其稳定性高、规模庞大、周期长和风险偏好低的特点，成为资本市场健康稳定发展的中坚力量。这些资金倡导理性和价值投资，有助于优化资金配置，减少短期投机行为，促进资本市场的有效运行。

推动中长期资金入市具有深远意义。它是资本市场持续发展的重要资金来源，是机构投资者和耐心资本的基础，对资源配置、资产定价和风险缓释具有关键作用。中长期资金不仅是西方发达国家资本市场发展的核心动力，也是我国资本市场不断进步的源泉。因此，打通中长期资金入市障碍，为A股市场引入更多增量资金，对于资本市场健康发展至关重要。

自2024年9月中央政治局会议以来，国家已部署了一系列增量政策，创设新的货币政策工具，以推动长期资金入市。这些措施显著提振了资本市场信心，市场成交规模大幅增长。然而，中长期资金入市仍面临诸多挑战，需要通过政策改革和创新来解决。

为此，应放宽中长期资金入市的投资限制，构建支持“长钱长投”的政策体系。这需要财政、金融、人社等多部门协同合作，加快制定完善长期资金入市的基础制度，放宽投资限制，提高中长期资金权益投资比例。同时，应建立健全中长期资金的长周期考核机制，避免投资短期化，坚定长期投资信心。此外，还需加快税收政策的优化调整，对长期资本投资实施差异化税收待遇，降低投资成本，提高实际收益率。

最后，应建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，加强对上市公司信息披露的质量监管，提高上市公司质量，打击资本市场违法行为，塑造健康的市场生态。通过这些措施，为中长期资本创造“愿意来、留得住”的基础投资环境。

（作者系北京师范大学金融系主任，文章来源：学习时报）