● 本报记者陈露

自沪深交易所批准首批5家保险资管机构试点开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务以来，这五家机构积极响应，已有多款ABS产品成功发行。其中包括国寿资产、泰康资产、太保资产、人保资产、平安资管在内的五家试点机构，均在此领域取得了显著进展。

业内人士指出，保险资管机构参与ABS及REITs业务，不仅有助于提升其投资收益，还能有效盘活存量资产，更好地服务实体经济。目前，这些机构正在积极储备和申报新项目，预计未来将有更多ABS及REITs产品问世。

以太保资产为例，其作为管理人的多款ABS产品已成功发行。包括“太保资产-西安高新-国家双中心丝路科学城产业园1-5期资产支持专项计划”在内，太保资产已发行的ABS产品累计规模已达数十亿元。此外，人保资产、平安资管、泰康资产等也均有不俗表现。

从基础资产来看，这些ABS产品主要涵盖保单质押贷款债权、租赁资产、应收账款等。同时，保险资管机构还积极参与ABS业务投资，如国寿资产作为总协调人和最大投资人牵头参与了多单持有型不动产ABS。

尽管首批试点业务已取得一定成果，但业内人士也指出，保险资管机构在开展ABS、REITs业务过程中仍面临一定困难。如人员数量较少、经验不足等问题。因此，加强人才队伍建设、提升专业化管理能力成为当前的首要任务。

展望未来，随着管理经验逐步丰富和项目储备不断增加，保险资管机构在ABS及REITs领域的市场份额有望进一步扩大。同时，这些机构也需要注重产品创新、深化与基础设施领域的结合并拓展新的投资领域，以实现业务的可持续发展。

联合资信报告认为，保险资管ABS业务具有较大的发展空间。一方面，保险资管机构在以往开展的资管业务中积累了大量基础设施类资产；另一方面，当前保交所ABS存在一部分可以直接转化成标准化债券资产的产品。此外，鉴于保险资金作为长期资金的特点，与部分基础设施类ABS产品期限相匹配，存在产品配置需求。

业内专家也建议，保险资管机构在开展ABS与REITs业务时，应注重提升专业化管理能力、加强产品创新并深化与基础设施领域的结合。同时，加强与公募基金等机构的合作也是提升业务竞争力的重要途径。

太保资产相关负责人表示，该公司正在积极推动多层次资产证券化产品线建设，包括持有型不动产ABS、类REITs和公募REITs等。而国寿资产则正在积极筹备公募REITs业务，并探索母子公司业务协同模式以拓展管理规模和客户服务领域。

总体而言，ABS和REITs作为盘活存量资产的重要工具，为保险资管机构提供了多元化的投资渠道。未来随着市场环境的不断改善和监管政策的逐步完善，保险资管机构在ABS及REITs领域的市场份额有望进一步扩大。

（文章来源：中国证券报）