新华财经北京1月7日电 2025年，铂族贵金属中的铂金和钯金基本面将持续展现差异化趋势。铂金市场整体呈现供需偏紧态势，尽管面临美国政策变量与电动车市场渗透速度的不确定性，但受中国与欧盟政策支持、大宗商品市场需求回温以及矿业供应受限所带来的长期利多影响，市场有望获得支撑。而钯金方面，矿山供应回升有限且脆弱，回收供应温和恢复但不及预期，需求方面则受汽车需求略有下降和工业需求部分抵消的影响，整体市场接近平衡。

具体来看，铂金方面，据世界铂金投资协会数据，2024年铂金总供应量同比增长2%，达到226.1吨，而总需求量为247.3吨，导致21.2吨的短缺。预计2025年铂金总需求量将下降至244.58吨，同比下降1.104%，受工业需求同比下降9%的影响。供应方面，预计达到227.81吨，其中车用触媒回收供应量预计上升14%至41.87吨，支撑铂金总供应增长。然而，矿产供应预计在2025年减少1.4%至172.62吨，加上全球不确定性背景下的需求韧性，使铂金市场仍处于供需短缺状态，且这种状态已延续3年。

从需求角度看，经济环境与政策将影响需求回暖。各大央行或将进入降息周期，为2025年工业与汽车领域带来希望。中国市场需求回升有利于铂金在珠宝及工业领域消费。同时，汽车电动化进程虽在继续，但纯电动车渗透速度在2024年略有放缓，2025年则将重新加速增长。此外，首饰需求方面，随着金价上涨，部分价格敏感消费者转向铂金首饰市场，2025年有望迎来连续第2年首饰需求增长。投资需求在利率下降趋势下也有望改善。

然而，投资者仍需注意潜在风险。美国政策变动、电动车渗透率与排放法规的不确定性、价格波动对需求增长的影响以及供应端风险等都可能对市场产生影响。特别是美国政策变动，若取消相关激励措施，将削弱美国市场在氢能和燃料电池领域的铂金需求增长，影响全球需求平衡。

钯金方面，预计2025年钯金矿山供应回升有限且脆弱，原生矿产量将小幅增加约2%至199.06吨，但供应端仍有脆弱性。回收供应短期内仍显疲弱，整体增长幅度有限。从需求面来看，全球轻型车销售可能小幅增长，但电动化趋势导致车用钯金需求预期下滑3%。不过，工业用钯有温和增长趋势，可在一定程度上支撑总需求。综合来看，钯金市场接近平衡，但短缺虽有缓解，尚未明显转为宽松。

总体来看，铂金和钯金市场在未来一年都将面临诸多挑战和机遇。投资者需密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。