2025年1月7日，国家外汇管理局公布了最新的外汇储备数据。数据显示，截至2024年12月末，我国外汇储备规模为32024亿美元，较上月末下降了635亿美元，降幅达到1.94%。尽管有所下降，但外汇储备规模已连续12个月保持在32000亿美元以上。

与此同时，人民银行官网更新的官方储备资产数据显示，截至2024年12月末，我国黄金储备达到7329万盎司，较上月增持33万盎司。这是人民银行连续第二个月增加黄金储备。

外储下行原因剖析

民生银行首席经济学家温彬指出，2024年12月，美联储虽降息25个基点，但降息基调鹰派，市场对美国经济“不着陆”及通胀再起的预期增强，预计2025年降息空间有限，降息步伐放缓，这推动了美元指数走强，全球资产价格整体下跌。

在汇率方面，2024年12月，美元指数环比上涨2.6%，主要非美货币贬值。债券价格方面，10年期美债收益率升至4.58%，10年期欧债收益率上升，以美元标价的全球债券指数下跌。股票价格方面，标普500股票指数和欧洲斯托克50价格指数均下跌。温彬认为，受汇率折算和资产价格变化影响，2024年12月末外汇储备较上月末下降。

东方金诚首席宏观分析师王青也指出，2024年12月外汇储备规模下降主要受美元升值和全球金融资产价格总体下跌影响。其中，美元指数上涨导致我国外汇储备中的非美元资产以美元计价缩水。

王青补充道，当月美元升值的影响下拉我国外汇储备规模约330亿美元，占下降规模的一半以上。同时，美债收益率大幅冲高导致美债价格下滑，拖累我国外汇储备金融资产估值。全球金融资产价格总体下跌也是推动外汇储备估值下滑的因素之一。

回顾2024年全年，我国外汇储备规模基本稳定，较上年末小幅下降356亿美元。主要原因是全球主要股指上涨与美债收益率、美元指数上行形成对冲效应，带动外汇储备规模整体稳定。

王青预计，当前我国外汇储备规模处于适度充裕水平，未来一段时间将稳定在略高于3万亿美元的水平，为保持人民币汇率合理提供坚实基础。

温彬认为，近期出台的一揽子增量政策提振了宏观经济和资本市场，增强了人民币资产的吸引力，为外汇储备提供了有力支撑。

央行增持黄金趋势明显

在黄金储备方面，截至2024年12月末，我国黄金储备较上月增持33万盎司，连续第二个月增加。2024年黄金市场攀升，现货黄金和COMEX黄金期货价格屡创历史新高。

业内分析认为，央行连续两个月增持黄金符合市场预期。王青指出，央行增持黄金可能与特朗普当选美国总统后国际政治、经济形势变化以及国际金价易涨难跌的趋势有关。

拉长至全年来看，央行2024年增持黄金142万盎司，为连续第三年增持。王青认为，这主要是因为我国国际储备中的黄金储备占比偏低，截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于全球平均水平。

从优化国际储备结构、推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。多位专家指出，地缘政治和经济增长的不确定性可能继续影响金价，但黄金作为避险资产的吸引力或将延续。

（文章来源：北京商报，有删改）