作者：华福证券首席经济学家燕翔

　　新华财经北京1月6日电 2024年，中国经济在深化改革、扩大需求与优化结构的推动下，高质量发展取得扎实进展，经济运行稳中有进，结构转型加速。展望2025年，中国经济将迎来更多发展机遇，亮点纷呈：经济增长韧性十足，有望领先全球并保持正增长；新质生产力加速形成，创造新经济增长点；经济转型升级与产业结构优化持续推进；消费与投资内需作用凸显，增长动能增强；房地产市场止跌回稳，新模式加快构建。

　　一、经济增长韧性显著，积极因素增多

　　中国经济运行总体平稳，增长韧性显著。2024年前三季度GDP达95万亿，同比增长4.8%，保持较高增长水平，为全年5%的增长目标打下坚实基础。就业形势稳定，调查失业率下降，对外开放持续推进，国际收支平衡，显示经济稳中向好。中央经济工作会议部署2025年经济工作，要求稳定增长、就业、物价与国际收支平衡，促进居民收入增长与经济增长同步。IMF等国际组织预测，2025年中国经济将保持强韧性和高增长，成为全球经济增长的重要引擎。

　　宏观政策持续发力，积极因素累积，2025年有望走出价格收缩区间。2024年通胀指标明显改善，CPI累计上涨0.3%，PPI累计下降2.1%。中央政治局会议后，增量政策加速出台，提振企业预期及市场信心，多项经济指标改善。中央经济工作会议要求实施积极宏观政策，结合“适度宽松货币政策”与“积极财政政策”，逆周期调节力度加大。随着政策持续显效，向好因素增多，2025年中国经济有望走出价格收缩区间。

　　二、新质生产力助力经济转型升级

　　新质生产力加速形成，助力经济转型升级，优化产业结构，孕育新经济增长领域。2024年前11个月，高技术产业投资同比增长8.8%，高技术制造业及服务业投资增速高于全部固定资产投资，支撑新质生产力发展，带动相关产业强劲增长。高技术制造业增加值同比增长9.0%，显著高于工业增长，引领工业高质量发展。创新投入增加，成果涌现，能力提升，为新质生产力加快培育提供支撑，促进经济结构优化与产业转型升级。

　　体制机制完善将促进2025年新质生产力发展。党的二十届三中全会提出以新发展理念引领改革，塑造发展新动能新优势。中央经济工作会议将科技创新引领新质生产力发展确定为2025年重点任务，要求加强基础研究、关键核心技术攻关，开展“人工智能+”行动，培育未来产业，加强国家战略科技力量建设，健全金融服务体系，吸引社会资本参与创业投资。体制机制完善将推动创新效能提升，促进新质生产力发展。

　　三、经济转型升级与结构优化持续推进

　　经济转型升级过程中结构变化是经济发展规律。美国、日本、韩国等国经验表明，服务业逐渐占据主导地位，内需尤其是消费贡献提高，科技与新兴行业占比提升。我国经济发展迈入高质量发展阶段，服务业占GDP比重超过50%，2024年前三季度达55.9%。2023年消费对GDP增长贡献率达82.5%，为历史新高。新兴产业成为经济增长重要引擎，数字经济产业渗透率持续提升，2023年占GDP比重达42.8%。随着中国式现代化建设推进，我国经济转型升级与产业结构优化调整将取得更显著进展。

　　四、内需扩大，增长动能增强

　　促消费政策激发消费增长潜力，2024年社会消费品零售总额同比增长3.5%，消费市场规模扩大。特别是“两新”政策落实后，市场销售增速提升，汽车、家电销售加快。二十届三中全会提出要加快培育完整内需体系，完善扩大消费长效机制。中央经济工作会议要求大力提振消费，实施提振消费专项行动，扩大服务消费。随着机制完善与政策落实，2025年消费需求将持续释放。

　　多重利好下，“两重”“两新”预计继续发力，带动投资规模平稳增长。2024年前11个月固定资产投资同比增长3.3%，设备工器具购置投资增长15.8%，贡献率超60%。发改委表示2025年将继续发行超长期特别国债支持“两重”建设，中央经济工作会议要求更大力度支持“两重”项目。地方政府化债压力缓解，将有更多资源支持基础设施建设和经济发展，推动2025年投资规模平稳增长。

　　五、房地产市场止跌回稳，进入新发展阶段

　　政策组合拳下，房地产市场出现积极好转。为推动房地产市场平稳发展，近两年我国推出一系列政策措施。2024年三季度后，房地产市场出现积极变化，政策加速出台，市场信心提振。2024年10月至12月，市场交易活跃，房价初步回稳。财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布税收政策公告，支持居民住房需求，缓解房企财务困难。政策组合拳涵盖金融、税收、土地等方面，力度大、范围广，提振市场信心。中央经济工作会议要求持续推动房地产市场止跌回稳，构建新模式。随着政策效能释放与市场预期改善，2025年房地产市场止跌回稳势头将进一步巩固，新模式将加快构建推进。

（文章来源：新华财经）