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杨德龙分析2025年A股市场前景，认为全年市场有望呈现前低后高的震荡上行态势，牛市上涨逻辑未变，投资者需关注长期逻辑，抓住好公司机会。

杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

2025年股市序幕已拉开，但首个交易日大盘放量下跌，投资者信心受挫。然而，从全年来看，市场有望呈现前低后高的震荡上行态势，牛市上涨逻辑未变。政策不断加码，自去年9月政策转向后，多部门出台了一系列稳增长政策，且部分政策已逐步落地，政策导向积极。

经济数据方面，制造业PMI连续三月扩张，但力度回落，预示政策面需进一步加码，以扭转经济增速放缓局面。市场调整周期中，优质股票已跌出价值，居民储蓄向资本市场转移是大势所趋。楼市投资黄金期结束后，投资者渠道单一，更多资金将通过资本市场买入好公司股权或入市，资本市场将迎来居民储蓄大转移机会。因此，2025年A股市场有望迎来牛市第二波、第三波行情，开年调整不改全年上行趋势，A股和港股有望回暖。

国家发改委表示，将贯彻落实中央经济工作会议决策部署，实施更积极的宏观政策，强化政策统筹协调，加快政策传导落地。重点做好六方面工作：扩大国内需求、推进改革举措落地、扩大对外开放、推动产业提质升级、保障和改善民生、防范化解风险。这一表态再次释放全力拼经济的积极信号。

预计2025年将有更多支持经济增长政策落地，提振资本市场表现，增强投资者信心。此前发布的2024年十大预言已验证有效，2025年十大预言包括欧美经济增速放缓、更多稳增长政策出台、居民储蓄向资本市场转移、房地产市场止跌回稳、货币政策宽松、财政政策给力、市场风格转向优质龙头股、国际金价波动加大但长期上涨、人民币汇率升值预期增强、A股港股延续牛市行情等。

尽管预测具难度，但政策转向后市场回升只是时间问题，投资者应关注长期逻辑，抓住好公司机会，获得较好回报，不必过于关注短期市场波动。1月3日，国家发改委表示将加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目，通过以旧换新、消费补贴等方式有效拉动消费，推动经济数据回升。资本市场也将在2025年表现良好，形成良性互动。投资者应保持信心和耐心，密切关注政策变化。

（文章来源：大河财立方）