桂浩明

回顾2024年，中国资本市场经历了一系列变革，其中指数化投资的突破性发展尤为引人瞩目。据公募基金数据显示，ETF（交易所交易基金）成为2024年唯一实现净申购的股票型基金，并在同年10月其规模突破了3万亿元大关。值得注意的是，ETF的认购者不仅涵盖了大量个人投资者，还包括众多机构投资者，甚至中央汇金公司下属的“国家队”投资机构也参与其中。可以说，2024年指数化投资得到了市场各界的广泛认可，成为投资者进入市场的重要途径，市场指数化投资氛围愈发浓厚。

指数化投资在2024年的快速发展并非偶然现象。近年来，证券市场波动较大，主动投资的难度日益增加。相比之下，指数化投资通过投资一揽子特定股票，能够有效分散风险，并在市场相对稳定的情况下实现正收益。2024年，红利ETF品种表现尤为突出，普遍取得了超过大盘10%以上的超额收益。此外，沪深300、中证500等宽基ETF也取得了不俗的业绩。下半年发行的中证A500ETF，作为优化升级版的新型ETF，因能紧密跟踪市场热点，更客观地反映市场走势，而受到投资者的热烈欢迎，成为近期发行最火爆的ETF系列产品之一。指数化投资凭借其独特优势，不断得到市场认同，成为2024年快速发展的关键。

深入分析表明，指数化投资是中国资本市场发展到一定阶段的必然产物。目前，国内资产证券化率已超过60%，广义证券投资者人数超过2亿，证券市场已相当普及，证券投资呈现出全民化特征。然而，证券市场专业性强，普通民众并非都具备直接参与证券投资的条件与能力。随着投资品种的增加和衍生品层出不穷，金融工具的专业化程度不断提高，市场急需一种适合大多数普通投资者的投资产品，即运行平稳且能实现相应风险收益的产品，公募基金应运而生。

实践证明，在当前市场条件下，公募基金的主动管理型产品尚不足以充分满足人们的需求，于是被动型的指数化投资应运而生。随着证券化率的提高和投资者队伍的扩大，指数化投资不断加快发展，进入佳境。指数化投资的兴起是市场发展的必然结果，将对市场运行产生深远影响。例如，指数化投资在操作时原则上不考虑择时，为市场提供了稳定的支撑，有助于抑制过大的震荡。研究还表明，当指数化投资的宽基ETF等达到一定规模时，市场稳定性会显著提升。此外，指数化投资重点关注流通盘大、业绩好的蓝筹品种，有利于在全市场倡导价值投资理念，引导长期投资，对推动市场成熟具有重要意义。

指数化投资作为被动型投资模式，其产品主要跟踪相关指数，模拟投资组合。产品设计定型后，管理难度和管理成本相对较低。对于购买ETF产品的投资者而言，几乎没有资金门槛，这有利于吸引普通投资者参与。目前，个人养老金的投资对象也将ETF作为重点品种之一。在此背景下，ETF不仅是吸引增量资金的重要手段，还为投资者提供了便捷、廉价的投资渠道，有助于实现财富收益。展望2025年，指数化投资快速发展的势头将持续，与成熟市场相比，我国ETF仍有巨大发展空间。随着指数化投资的进一步深入，证券市场良性发展将拥有更加坚实的基础。

（文章来源：证券时报）