1月2日，中国人民银行发布公告，为进一步优化证券基金机构在市场稳定中的作用，其与证监会携手推进证券、基金、保险公司互换便利措施的实施。基于参与机构的需求，中国人民银行于2025年1月2日成功完成了第二次互换便利操作招标，操作金额高达550亿元。此次操作采用费率招标方式，吸引了20家机构参与投标，投标费率范围在10BP至30BP之间，最终中标费率为10BP。

回顾2024年10月18日，中国人民银行首次进行了互换便利操作，规模为500亿元。至2024年年底，该笔资金已接近用完，且市场反馈积极。首次操作中，共有20家证券、基金公司参与，而第二次操作则新增了多家证券、基金公司及5家头部保险机构。

证监会近期表示，自互换便利工具实施以来，相关机构积极响应，根据市场情况稳步进行融资和投资。首批操作已全部落地，实际投放超过90%，充分展现了互换便利工具在维护资本市场稳定运行方面的积极作用。

据悉，中国证监会与中国人民银行在首批20家参与机构的基础上，根据分类评价、合规风控等条件，进一步增选了20家机构，形成了40家备选机构池。每批次操作时，会根据意向参与规模筛选出约20家机构参与招标。同时，证监会要求相关机构发挥专业投资能力，加强合规风控管理，确保稳市货币政策工具的有效实施，以加强和改善市场预期管理，推动资本市场稳定健康发展。

此外，为更好地支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）的顺利开展，中国结算于1月2日上午发布通知，决定对所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。

上海东亚期货首席经济学家景川在接受期货日报记者采访时表示，央行第二次互换便利操作是对去年9月24日中共中央政治局会议关于资本市场支持政策的进一步落实和推进，旨在提升股市流动性、增强股市投资效应，从而稳定市场发展。他解释说，互换便利操作允许证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产，这有助于提升这些机构的资金获取能力，进而增强资本市场的流动性。通过引入增量资金，该操作还有助于稳定资本市场，特别是在市场资金紧张时，能够提供短期资金支持，维持市场平稳运行，防止资金市场剧烈波动。此外，从市场情绪角度看，该操作能够为市场注入信心，提升市场活跃度，对维护市场的长期稳定运行具有重要作用。