2024年，“长钱长投”成为资本市场热门议题。我国资本市场在政策文件的指导下，不断完善“长钱长投”政策体系，一二级市场长期资金投资矩阵逐步成型。展望2025年，继续优化权益投资环境、增加长期资金来源、建立长期投资评价体系成为资本市场改革的关键。

配套政策机制的完善推动了长期投资市场生态的形成。新“国九条”提出建立长期投资市场生态，完善基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。2024年9月，中央金融办、证监会联合发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》明确了“长钱更多、长钱更长、回报更优”的目标，并提出三方面举措，同时对五大类长期资金进行了制度安排。

保险业新“国十条”也强调了发挥保险资金长期投资优势，推动资金良性循环。此外，更多政策工具的诞生为中长期资金入市拓宽了渠道，如2024年10月创设的证券、基金、保险公司互换便利，支持以债券、股票ETF等为抵押换取高等级流动性资产。

一级市场方面，《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》鼓励长期资金投向创业投资，而《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出鼓励和规范发展天使投资、风险投资等，更好发挥政府投资基金作用。这一系列政策的落地，加速了我国“长钱长投”矩阵的形成。

耐心资本持续壮大，一二级市场资金矩阵加快构建。央地国企、金融机构等形成合力，共同助推耐心资本。截至2024年8月底，专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，占比从17%提高到22.2%。权益类公募基金中，指数投资增长迅猛，截至2024年底，股票型ETF规模接近3万亿元。

保险资金权益投资占比也不断提升，且对私募证券投资的试点已拉开帷幕。此外，个人养老金制度于2024年12月15日推广至全国，预计规模将稳步增长。一级市场方面，保险机构设立股权投资基金，银行系AIC股权投资试点范围扩围，国有资金在创投市场发挥积极作用。

为打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场内在稳定性，2025年资本市场改革将继续深化。业内人士建议，优化制度环境，建立健全长期投资评价体系，同时从延长考核周期、支持长期资金市场化运作等方面进行改革。中金公司建议放宽长期资金权益投资比例限制，完善金融衍生工具市场，提升上市公司治理水平。

投资机构也应从投研能力建设、考核制度设计等多方面入手，提高基金业绩稳定性，增加投资者获得感。国寿资产相关负责人表示，2025年有望明确中长期资金长周期考核机制相关政策细则，进一步激发长期投资的积极性和活力。