新年首日，新茶饮巨头蜜雪冰城上市进程更新

1月1日，蜜雪冰城正式向港交所提交了更新后的招股说明书，继续稳步迈向上市之路。与去年初的版本相比，此次招股书详细披露了2023年全年及2024年前三季度的核心业绩数据及运营情况。

蜜雪冰城方面强调，选择港股上市旨在搭建一个国际平台，借此提升公司在全球市场的知名度，吸引国际资本，优化资本结构，并进一步提升市场地位。

蜜雪冰城悉尼门店，水芙蓉摄

全球门店超4.5万家，蜜雪冰城领跑餐饮行业

凭借主品牌“蜜雪冰城”及现磨咖啡品牌“幸运咖”，蜜雪冰城截至2024年9月30日已在全球开设超过4.5万家门店，超越麦当劳、星巴克，成为全球餐饮行业门店规模最大的品牌。

在“消费降级”趋势下，蜜雪冰城凭借其高性价比产品受到市场青睐。核心产品价格区间为2元至8元，2024年前9个月，公司共售出71亿杯饮品，其中冰鲜柠檬水卖出11亿杯，冰淇淋产品卖出14亿支，珍珠奶茶和蜜桃四季春的出杯量均超过3亿杯。2024年前三季度，平均单店日均订单量达367个，高于前两年水平。

下沉市场是蜜雪冰城的核心腹地，正在持续加密扩张。中国内地门店总数达40510家，其中三线及以下城市门店数占比57.2%，覆盖超300个地级市、1700个县城和4900个乡镇。与上年同期相比，蜜雪冰城仅用一年时间在下沉市场新增近5000家门店。

蜜雪冰城在国际市场的表现同样亮眼。截至2024年9月30日，其在海外拥有约4800家门店，分布在11个国家，成为东南亚地区最具影响力的茶饮品牌之一。

蜜雪冰城的高速扩张得益于其加盟模式。公司99%以上的门店为加盟店，绝大部分收入来自向加盟店销售商品及设备。

2022年至2024年前9个月，蜜雪冰城分别实现营收135.76亿元、203.02亿元及186.60亿元；对应净利润分别为20.13亿元、31.87亿元及34.91亿元；公司净利率由14.8%提升至18.7%。

左宇摄

新茶饮行业迎来第二轮上市热潮

作为奶茶行业规模最大的明星公司，蜜雪冰城的资本之路虽历经波折，但凭借强劲的“自我造血”能力，其财务状况依然稳健。

2024年前三季度，蜜雪冰城经营活动所得的现金流量净额为51亿元；期末现金及现金等价物为59.8亿元，同比增长59%。

门店运营能力方面，蜜雪冰城近三年加盟店的闭店率低于古茗、沪上阿姨等品牌。

当前，新茶饮行业竞争日益激烈，上市被视为企业扩大规模、维持竞争优势的重要途径。新茶饮行业正迎来第二轮上市热潮。

据窄门餐眼数据，中国奶茶行业门店规模前六大品牌分别为蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道、甜啦啦和霸王茶姬。其中，茶百道已于去年成功登陆港交所，成为“新茶饮第二股”，而其他品牌均有上市计划或传闻。

古茗和沪上阿姨已先于蜜雪冰城更新了招股书；甜啦啦计划于2025年实现港股上市；备受瞩目的霸王茶姬也频繁传出上市消息，并从麦当劳中国挖来了CFO，或预示着公司在资本市场上将有新动向。

新茶饮品牌们争相IPO，谁能成为“新茶饮第三股”，市场拭目以待。

（文章来源：国际金融报）