2024年，中国资本市场在政策推动下实现了制度供给的持续优化，市场生态迎来重大变革。作为政策大年，一系列增量政策的密集发布，为资本市场的高质量发展奠定了坚实基础。本篇《政策画像》由证券时报·数据宝整理，旨在全面回顾并分析2024年资本市场的重大政策动态。

中央高层高度关注资本市场的稳定健康发展，从宏观布局、体制革新到关键着力点，全面助力上市公司迈向高质量发展之路。中共中央政治局会议多次提及资本市场，提出多措并举促进健康发展、统筹防风险强监管促发展、努力提振资本市场等要求，并首次提及“适度宽松的货币政策”。此外，国新办新闻发布会也推出了一揽子增量政策，包括降息降准、降低存量房贷利率等，为市场注入强劲动力。

新“国九条”作为资本市场的重要指导性文件，时隔十年再次升级，明确了未来五年、2035年及本世纪中叶的发展目标，并提出从发行上市准入关、上市公司持续监管、退市监管力度、证券基金机构监管等多方面推动资本市场高质量发展的要求。在新“国九条”的指导下，“1+N”政策框架迅速发展，有效促进了资本市场基础制度的完善。

在严监管方面，证监会发布了一系列配套政策文件，包括严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管等，进一步严格了强制退市标准，并拓宽了多元化退出渠道。同时，程序化交易管理规定、减持管理办法等相关规则的修订也相继出台，为市场的健康发展提供了有力保障。

在市场准入方面，严格控制发行上市的门槛，从源头上提升上市公司的质量。2024年IPO数量和募资额均创2015年来新低，显示出市场对新股发行的审慎态度。在市场退出方面，退市数量创历史新高，上市公司优胜劣汰质量提升明显。

在完善“长钱长投”政策体系方面，新“国九条”提出大力发展权益类公募基金、完善保险资金投资监管制度等措施，旨在吸引更多中长期耐心资本进入资本市场。中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》也进一步推动了中长期资金入市。

公募基金整体规模攀升至历史新高，权益类基金中的股票基金规模和ETF规模均大幅增长。创新型指数基金涌现，中证A500指数基金异常火热，A股进入“新宽基时代”。耐心资本的大量进场为市场提供了长期稳定的资金支持，增加了市场的稳定性。

在上市公司市值管理方面，政策引导上市公司提高投资者回报能力和水平。沪深上市公司积极行动制定行动方案，多家上市公司公告建立市值管理制度。增量工具如股票回购增持再贷款和证券、基金、保险公司互换便利等相继出台和实施，极大地提升了市场信心。

上市公司分红力度大大增强，频次与金额均大幅增加。特别分红的案例也层出不穷，显示出上市公司对投资者回报的重视程度显著提升。

政策支持资源向“新”而行，证监会研究制定的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等政策措施大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级。科技创新驱动、产业深度整合成为并购主流，优质未盈利“硬科技”企业并购案接踵而至。

金融管理部门持续优化资本生态，严惩财务造假、欺诈发行等行为。构建综合惩防体系、开展打击上市公司财务造假专项行动等措施为资本市场平稳健康发展创造了优良“软环境”。

近年来最大规模化债方案年内出炉，万亿超长期特别国债落地见效，新一轮存量隐性债务置换工作开展。这一史上最大规模化债方案的实施为中国经济的稳定健康发展奠定了坚实基础。

在利好政策密集催化下，A股市场迎来强势反弹。沪指、沪深300指数、创业板指、科创50指数均实现大幅上涨，政策力度显现。随着国内政策发力和经济基本面改善，A股或将迎来周期上行的新起点。