摘要　【险资看好2025年A股基本面驱动行情，聚焦科技消费等领域挖掘潜力】受访险资机构普遍认为，2025年A股将受基本面驱动影响更为显著，资金面和情绪面亦将提供有力支撑。在超常规逆周期宏观调控政策与经济结构转型升级的推动下，A股市场有望迎来企业盈利改善的基本面驱动行情。

2024年，A股市场经历了两次“V”形反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨12.67%、9.34%、13.23%。步入2025年，投资者密切关注A股走势及潜在投资机会。《证券日报》记者为此采访了多家险资机构负责人。

基本面驱动受期待

受访险资机构负责人一致表示，2025年A股市场的主要驱动因素将是基本面。同时，资金面和情绪面亦将对市场形成有力支撑。

中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资产”）相关业务负责人指出，随着超常规逆周期宏观调控政策的逐步加力提效，经济结构转型升级的持续推进，企业盈利状况将显著改善，从而推动A股市场进入基本面驱动行情。

货币政策方面，我国已从“稳健”转向“适度宽松”，适时降准降息，保持流动性充裕。央行还出台了互换便利、回购增持再贷款等政策，推动中长期资金入市。财政政策方面，通过提高财政赤字率、加大财政支出强度、增加超长期特别国债发行等措施，对实体经济的支持力度将更加积极。

情绪面上，自2024年9月下旬以来，权益市场的反弹提振了市场信心。特别是政府关于“促进房地产市场止跌回稳”“稳住楼市股市”的表态，回应了市场关切，有利于吸引增量资金入市，形成正反馈效应。

光大永明资产管理股份有限公司（简称“光大永明资产”）相关负责人认为，在宏观政策支持下，2025年权益市场有望转向盈利企稳、估值温和扩张的趋势，整体指数将呈现震荡企稳特征。

从企业基本面看，销售收入和利润空间有望扩大，盈利能力将不断提升。特别是新兴产业和消费升级领域的企业，在政策支持和市场需求的推动下，有望实现快速增长，带动相关板块和整个A股市场。

从资金面看，个人投资者资金持续流入、ETF产品大量发行、银行理财子公司快速发展，将为A股带来持续增量资金。

政府重视和支持资本市场，以及稳定经济增长的政策措施出台，增强了投资者信心。A股市场赚钱效应的显现，将吸引更多投资者参与，形成良性循环。

聚焦科技消费等领域

基于A股市场整体走势的乐观判断，受访险资机构表示，2025年险资权益投资配置占比将上升。国寿资产和光大永明资产相关负责人进一步阐述了细分投资领域。

国寿资产相关负责人指出，可从四条逻辑主线寻找投资机会：一是科技蓝筹、科技成长等代表新质生产力方向、符合经济结构转型升级趋势的战略性新兴产业；二是竞争格局稳定、核心竞争力强、业绩增长确定性高的优质个股；三是经营安全、现金流稳定、分红比例高的成熟型企业；四是中央经济工作会议列出的“大力提振消费”作为年度重点工作，以及经济企稳回升背景下，消费领域特别是首发经济、冰雪经济、银发经济等领域蕴含巨大投资机遇。同时，随着房地产市场止跌回稳，顺周期领域有望迎来阶段性筑底反弹。

光大永明资产相关负责人看好三大方向：一是ROE结构性改善方向，包括政策刺激和供给侧产业自发出清方向；二是新质生产力产业周期方向，如“AI+”、机器人、自动驾驶和低空经济板块；三是利率下行周期中高股息类资产长期占优，看好盈利能力预期改善的央企大市值个股。

（文章来源：证券日报）

(原标题：险资看好2025年A股基本面驱动行情，聚焦科技消费等领域挖掘潜力)

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