12月31日，A股市场迎来收官之战，公募基金年度业绩榜单也尘埃落定。据天天基金网数据显示，截至12月30日，大摩数字经济混合基金凭借超过70%的年内涨幅，稳居全市场公募基金业绩榜首，领先第二名近20个百分点。摩根士丹利基金透露，截至12月27日，该基金持有人户数年内激增约29倍。

从12月30日暂居前三的公募基金重仓股在最后一个交易日的收盘表现来看，大摩数字经济混合基本锁定了2024年度公募冠军的宝座。这不仅标志着外资独资公募基金公司在中国的又一里程碑，也彰显了数字经济和AI主题投资的巨大潜力。

在2024年这个充满变数的市场中，大摩数字经济混合基金何以在众多被动产品热度飙升的背景下脱颖而出？其背后的投资逻辑和策略又是什么？带着这些疑问，我们专访了大摩数字经济混合的基金经理雷志勇。

雷志勇表示，回顾大摩数字经济混合基金的操作，早在基金成立初期（2023年3月2日）便紧跟产业趋势，捕捉到了Open AI发布ChatGPT所引发的TMT板块热潮。在随后的市场回调中，该基金经过深度研究，判断AI开始为上市公司带来订单上行，并聚焦有业绩兑现的算力方向，如光模块、PCB等，加大了相关仓位。

进入2024年一季度，随着OpenAI推出新的多模态应用，人工智能成为增长主线，大摩数字经济混合基金也表现出较大的弹性。基金此前仓位已集中于AI链中业绩确定性高的板块，如光模块、PCB等，从而在市场中脱颖而出。

在随后的时间里，该基金根据市场前期涨幅和对业绩基本面的判断，逐步减持了部分中小市值的算力公司，加大了对业绩确定性更高的大市值标的配置。同时，随着人工智能大模型在云端的日益成熟，该基金也加大了对以消费电子为代表的端侧公司的布局。

展望2025年，雷志勇表示将继续围绕人工智能产业链积极布局景气趋势向上的领域。他强调，云端大模型成熟后，未来的弹性或表现在应用侧，一些积极配合海外巨头参与AI创新的消费电子标的值得重点关注。同时，算力、光模块、PCB等仍有上行空间，而算力内部的电源、散热、液冷、封装测试等相关环节或有望有更好的表现。

此外，雷志勇还提到，展望2025年，信创、海上风电、国防军工等方向景气度也较好。尽管算力的增速斜率可能不及此前，但其确定性较高。未来，人工智能的创新或温和上升，该基金将择时把握内部结构性机会。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座，图片链接保留未展示）