国家统计局于12月31日公布了最新数据，12月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月微降0.2个百分点，但仍保持在扩张区间，表明制造业活动持续扩大。

　　同时，非制造业商务活动指数达到52.2%，较上月大幅上升2.2个百分点，显示出非制造业的景气水平显著提升。

　　此外，综合PMI产出指数也达到了52.2%，较上月上升1.4个百分点，这标志着我国企业生产经营活动的总体扩张速度正在加快。

　　制造业PMI连续三月保持扩张态势

　　12月份的中国制造业PMI连续三个月维持在50%以上的扩张区间，达到了50.1%。随着存量政策和一揽子增量政策的持续推动，市场需求整体呈现稳定并加快恢复的态势。新订单指数连续四个月上升，达到了51%，较上月增长0.2个百分点。同时，出口也呈现出继续回稳的态势，新出口订单指数连续两个月上升。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，尽管12月份PMI指数小幅回落，但仍保持在荣枯线上，表明经济继续恢复，但面临的压力较大。订单类指数虽有所提高，但出厂价格指数继续回落，显示出需求虽有恢复迹象，但供大于求的总量失衡问题依然严重。受此影响，生产指数和生产经营活动预期指数均有所下降。当前，促进经济回升的因素与市场引导的需求收缩、经济下行压力正处于相互角力的关键时刻。

　　在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，而原材料库存指数和从业人员指数则低于临界点。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，12月制造业PMI指数继续位于景气区间，但扩张步伐略有放缓，这与制造业淡季有关。从五个分项指标来看，制造业需求有所改善，生产保持扩张，企业经营预期保持乐观。这主要得益于国内此前出台的大规模设备更新和消费以旧换新等政策组合拳效果的逐步释放，以及海外需求的扩张。近三个月来，制造业景气度持续改善，反映出在国内宏观政策支持下，四季度经济复苏动能明显增强。

　　然而，从分项指标来看，国内制造业需求表现相对偏弱。行业生产效率提升以及同业市场激烈竞争导致制造业出厂价格整体仍在收缩。在需求未大幅扩张的情况下，价格低迷可能对部分行业企业的盈利构成挤压，并影响部分行业企业的扩张生产与投资意愿。

　　东方金诚首席宏观分析师王青也表示，12月制造业PMI指数下行主要是受季节性因素影响，但在存量政策和一揽子增量政策持续推动下，制造业PMI指数连续三个月处于扩张区间。此外，近期建筑业、服务业PMI指数整体上行，都显示出四季度经济景气度明显好于三季度。

　　值得注意的是，12月制造业PMI中的两个价格指数都出现较大幅度回落，其中出厂价格指数降至46.7%，主要原材料购进价格指数降至48.2%，都处于较深的收缩区间。这与当月国际原油、铜、铝等大宗商品价格下行以及国内钢铁、煤炭、化工等基础原材料价格持续下行有关，显示出当前整体市场需求依然偏弱。

　　非制造业商务活动指数显著提升

　　12月份，非制造业商务活动指数达到52.2%，较上月上升2.2个百分点，显示出非制造业景气水平明显提高。四季度，非制造业商务活动指数均值为50.8%，较三季度上升0.6个百分点。

　　国家统计局服务业调查中心企业景气处处长霍丽慧表示，在调查的21个行业中，有17个行业的商务活动指数高于上月，行业景气度普遍回升。其中，航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业的商务活动指数升至60%以上的高位景气区间，相关业务总量增长较快。

　　此外，受春节假期临近等因素影响，部分企业抢抓施工进度，建筑业商务活动指数达到53.2%，较上月上升3.5个百分点。从市场需求来看，新订单指数今年以来首次升至扩张区间，并且最近三个月建筑业企业对近期行业发展信心持续增强。

　　中国物流与采购联合会会长蔡进认为，12月份非制造业商务活动指数环比升幅超过2个百分点，新订单指数环比升幅近3个百分点，显示出非制造业供需均有积极变化。在供需齐升的带动下，非制造业运行呈现价格和企业用工回稳、市场信心持续增强的联动变化。

　　蔡进还表示，零售业、住宿业、餐饮业及文体娱乐行业的商务活动指数和新订单指数较上月均有不同程度上升，反映出消费相关活动有所回升。预计元旦节日消费将继续带动上述行业活动趋稳回升。同时，铁路运输、航空运输和邮政业的商务活动指数均在55%以上，且较上月均有明显上升，显示出企业商务往来和居民社交往来活动均趋于活跃。金融业商务活动指数和新订单指数均实现连续两个月环比上升，均升至60%以上，意味着金融支持实体经济力度持续增强。

　　宏观经济景气度有望延续上升势头

　　周茂华认为，12月服务业PMI指数景气度提升，反映出国内大规模逆周期调节政策效果显现与市场预期改善。国内促消费政策带动消费和服务需求扩张，社会预期改善与金融市场情绪回暖，带动金融产品和服务需求复苏。同时，国内政府债券发行提速并加快项目落地，建筑业活动扩张步伐加快。

　　展望未来，周茂华表示，虽然接下来1-2个月制造业活动可能受到传统节日等方面的影响存在波动，但预计国内制造业活动整体将延续复苏走势。这主要得益于出台的一揽子宏观政策效果仍有很大释放空间，制造业市场需求有望逐步复苏；房地产呈现企稳迹象，国内高技术装备制造业保持高景气度，加上海外需求保持一定韧性。

　　王青则判断，四季度制造业景气度在扩张区间处于偏低水平，显示出当前经济运行处于温和回升状态。这也与四季度物价水平依然偏低相印证。展望未来，王青表示，2025年1月制造业PMI指数将继续处于温和扩张状态。在宏观政策强调“更加积极有为”的背景下，明年初各类大力提振消费、稳定投资的措施将加快落地，进而对制造业景气度形成支撑。此外，国内房地产行业走势也将是决定制造业PMI走势的一个关键因素。

（文章来源：澎湃新闻）