21世纪经济报道记者杨希北京报道

2024年9月24日，证监会颁布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），明确指出将鼓励并支持头部上市公司围绕主业，加强对产业链内上市公司的整合。此政策一出，资本市场积极响应，多个产业并购案例涌现，并购话题也再次成为市场关注的焦点。

近日，《中国并购报告（2024）》（以下简称《报告》）正式发布，全面回顾了2023年并购市场的宏观环境，并对各行业的市场动态进行了深入分析，同时，还对人工智能、半导体、新能源等热门行业进行了趋势预测。

《报告》荣誉主编、全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍表示，中国并购市场正面临三大机遇：一是5000多家境内外上市公司需要通过并购交易来调整结构；二是数千万中小企业的集聚与整合将构成并购交易的主要市场；三是AI技术的进步产生了大量“不良资产”，这些资产的转化和处理将形成一个庞大的并购交易市场；四是数字经济与服务经济的发展更是为并购市场开辟了广阔的蓝海。

《报告》开篇的总报告指出，随着中国经济从高速增长转向高质量发展，并购市场也在转型升级，逐步走向成熟。在这一背景下，国企改革和国有资源优化整合、国企主导的能源转型等领域的大型并购交易较为活跃，而制造业、信息技术和金融业则继续成为并购市场的热点。

尽管中国的并购市场与美国等发达国家相比仍处于发展阶段，但已展现出转型升级的态势。2023年，尽管疫情的影响逐渐减弱，但地缘政治、美联储加息、二级市场低迷等因素仍影响了并购市场的活跃度。然而，总体来看，中国市场仍充满机遇。

具体来看，2023年，国企改革和国有资源优化整合、国企主导的能源转型等领域的大型并购交易相对活跃，同时，部分优质中小企业也通过并购提升自身竞争力。据《报告》统计，2023年并购市场整体成交金额为34,464.9亿元，同比增长65.9%；而并购数量为4,938宗，同比下降52.1%。尽管并购数量下降，但单笔平均交易规模却大幅增长，达到14.6亿元，同比增长123.6%。

从行业分布来看，制造业在2023年的并购市场中占据领先地位，并购金额达到3,461.4亿元；其次是金融业，并购金额为1,285.6亿元；再次是电力、热力、燃气及水生产和供应业，并购金额为1,058.6亿元。

并购基金作为并购市场的重要力量，也展现出了巨大的增长潜力。中国的并购基金经历了从国际并购基金进入、本土并购基金出现到加速发展、各类并购基金涌现的四个阶段。2023年，中国的私募股权基金总体规模持续扩大，市场前景看好，并购基金的发展也迎来了新的机遇。

《报告》还指出，产业并购已成为上市公司实现成长的重要途径之一。近年来，此类并购交易日益频繁。针对“并购六条”的发布，王巍表示，2024年9月是一个重要的里程碑，中国经济能否抓住这一政策机遇，关键在于激励措施的落地。他强调，一个良好的并购生态和市场需要企业家发挥创新能力、监管保证市场竞争的公平性以及社会中介力量的参与。

（文章来源：21世纪经济报道）