【导读】央行、证监会携手发布重大利好政策，助力资本市场稳健前行！

中国基金报记者泰勒报道

亲爱的投资者们，12月31日午间休市之际，央行与证监会联合释放了振奋人心的消息！

重大利好揭晓

12月31日午间，央行官网发布消息称，为进一步支持资本市场的健康稳定发展，中国人民银行决定于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。此次操作期限为1年，可视情况展期，面向所有符合条件的证券、基金、保险公司开放。互换费率将由参与机构通过招投标方式确定，并从即日起接受机构申报。

证监会同步扩大参与机构范围

与此同时，证监会也宣布了一项重要决定，即扩大互换便利的参与机构范围。证监会指出，前期已会同中国人民银行成功开展了首次证券、基金公司互换便利操作，涉及金额500亿元，共有20家证券公司和基金公司参与投标。自工具实施以来，相关机构积极响应，根据市场情况稳步进行融资和投资，首批操作已全部落地，实际投放超过90%，有效发挥了互换便利工具在维护资本市场稳定运行方面的积极作用。

为深入贯彻中央经济工作会议精神和全国金融系统工作会议要求，相关机构积极申请参与。中国证监会经商中国人民银行后，在首批20家参与机构的基础上，根据分类评价、合规风控等条件，增选了20家机构，形成了40家备选机构池。每批次操作时，将根据意向参与规模筛选出约20家机构参与人民银行招标操作。目前，第二次互换便利操作的各项准备工作已全部就绪，并于当日开始实施。中国证监会要求相关机构充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理，有效发挥稳市货币政策工具功能，加强和改善市场预期管理，共同促进资本市场的稳定健康发展。

解读互换便利

互换便利是中国人民银行创新推出的一种货币政策工具，旨在支持资本市场的繁荣发展。该工具允许符合条件的证券、基金、保险公司以其持有的债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。通过互换便利，金融机构可以将流动性较差的资产转换为流动性更强的国债或央行票据，从而更便于在市场上进行回购或卖出融资。利用互换便利获得的资金仅可用于投资股票市场，有助于直接将资金引入资本市场。

互换便利的要点包括：

• 操作对象：符合条件的证券、基金、保险公司。
• 操作方式：使用持有的资产作为抵押，从央行换入国债、央行票据等高流动性资产。
• 换出资产：债券、股票ETF、沪深300成份股等。
• 换入资产：国债或央行票据。
• 流动性获取方式：非银机构可通过质押国债、央票等方式获取流动性，但直接卖出的规定尚待明确。
• 资金用途：仅限投资股票市场，不得用于投资债券或其他资产，公募基金可用于应对赎回。
• 期限：不超过1年，到期后可申请展期。

（文章来源：中国基金报）