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2025年，中国资本市场将如何进一步提振A股？清华大学国家金融研究院院长田轩接受专访，提出需加强超常规逆周期调节、深化资本市场改革等措施，提升中国资产对全球资金的吸引力，并建议未雨绸缪设立平准基金。同时，为民营企业提供更多“软支持”，增强企业家信心。

2024年，中国资本市场经历了先抑后扬的走势，A股在经历长时间低位徘徊后，于9月24日因一系列利好政策出台而迅速回暖。展望2025年，如何进一步提振A股成为市场关注的焦点。对此，清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩接受了21世纪经济报道记者的专访。

田轩预期，2025年中国将推出一系列政策以提振市场信心，推动A股增长。他指出，A股要想走出稳定上升行情，关键在于经济平稳上行，需加强超常规逆周期调节，实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

在全球资产配置的背景下，中国资产估值较低，是吸引外资流入的好时机。然而，外资流入有限，需通过深化资本市场改革、提升上市公司质量、放宽外资准入限制等措施，提高中国资产对全球资金的吸引力。

投资、消费、出口被誉为拉动经济增长的“三驾马车”。面对特朗普上台和关税预期增强，出口承压，提振消费对经济发展的作用愈发重要。而提振消费的关键在于改善就业，民营企业作为就业的主要提供者，需通过优化营商环境、减税降负等措施，提升民营企业家的信心。

田轩还强调了多措并举提升中国资本市场吸引力的重要性，包括加强超常规逆周期调节、优化财政支出、适时降准降息等，以稳住股市。同时，他提出应进一步降低中长期资金准入门槛，简化市场准入程序，并创新财税制度，吸引中长期资金入市。

对于设立平准基金的议题，田轩认为，虽然当前市场运行平稳，但为防范大的市场波动，仍建议未雨绸缪、事先筹备设立平准基金。他强调，设立平准基金需优先解决立法与制度设计问题，并加强监管和披露，确保其操作合规、透明、高效、规范。

最后，田轩指出，为民营企业提供更多“软支持”是增强民营企业家信心、改善就业的关键。这包括创造公平的竞争环境、法治化的营商环境、稳定的政策预期等，以激发企业家精神，推动经济持续健康发展。

（文章来源：21世纪经济报道，图片链接保持不变）