十大券商最新市场研判汇总

1、中信证券：市场谷底，轮动持续

6月以来，市场情绪与经济预期处于谷底，政策预期与中美关系主导市场走向。经济数据反应钝化，政策落地难达激进预期，中美关系短暂缓和，市场波动区间谷底。预计年中市场波动大，业绩重要性提升，配置上应坚持业绩为纲，兼顾政策主线。

2、中金公司：A股政策预期增强

A股本周反弹，风险偏好企稳。经济数据偏弱强化政策转松预期，央行降息释放积极信号，国常会强调推动经济回升政策。内外因素共同支撑A股和港股反弹。对2023下半年A股市场持中性偏积极看法，认为指数具备上行空间。行业配置上，短期成长为主线，中期看消费。

3、中信建投：年内最佳机会逐步展开

坚定看多A股、港股，随着政策持续落地及基本面预期改善，市场将迎来年内最佳机会。行情结构呈现科技-复苏链双线轮动，优选弹性优质标的。积极政策信号有望推动悲观经济预期修复，市场持续迎来积极催化，顺周期科技有望轮动表现。

4、民生策略：继续进攻

风险资产顺风环境确认，大类资产预期差收敛。人民币汇率回升，指示全面共振向上行情到来。推荐受益于国内需求恢复预期+美元指数走弱的资源品，包括铜、铝、油、金和煤炭。更新全市场策略，胜率思路寻找基本面尚好、受悲观情绪压制回撤且资金行为转好的行业，赔率思路寻找景气度下行但未来可能反转、估值便宜且资金行为转好的行业。红利资产的悲观预期将大幅修复。

5、兴证策略：把握增量资金回暖修复窗口

5月以来市场遭遇调整，当前悲观情绪改善，市场进入风险偏好回暖修复窗口。政策边际宽松措施开始成为现实，持续稳定市场信心。外部风险缓和，美联储暂停加息，人民币汇率压力缓解。外资大幅回流，国内资金也有望回暖。结合业绩改善、后续业绩预期及拥挤度指标，筛选制造（航空发动机、军工）、消费（酒店餐饮、旅游、食品等）、医药（医疗机构、美容护理等）和周期（航空运输、地产等）等细分方向。

6、西部策略：稳增长政策落地后配置建议

历次稳增长行情都经历完整传导逻辑，政策出台后股市不会立刻反应，直至政策落地和经济复苏验证。稳增长政策带动经济复苏后，顺周期和消费行业受益。配置建议聚焦顺周期与中特估，地产后周期的家电、建材等行业，与经济修复相关的汽车、食品饮料等，以及受益于“中特估”政策推进的资产。

7、中泰证券：市场对刺激政策博弈明显

预期年中后政策或出现重要变化，市场或开启反弹。但也需注意风险因素迟迟未发，市场或呈现较长阶段震荡特征。建议关注医药、军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等。

8、国泰君安：政策不确定性下降，建议“高切低”

央行降息及国常会政策措施提出，预示反弹行情进入第二阶段。政策不确定性降低，但落地力度和效果成新核心矛盾。推荐股价调整充分、盈利预期见底、中期受益周期复苏和技术创新板块，布局AI及数字经济，推荐“中特估+产业”。

9、华西证券：聚焦“稳增长”主线

央行降息明确“稳增长”加码发力，市场定价逐步从经济数据“弱现实”向政策发力“强预期”切换。当前A股估值性价比高，增量政策落地有望推动市场风险偏好回升，驱动A股震荡上行。行业配置上，聚焦食饮、家电、汽车等板块，关注AI+主题机会，关注优质国央企整合机会。

10、信达策略：现在是牛市初期

市场表现类似历次牛市初期特征，经济偏弱但市场韧性强，新行业热点活跃，上涨速度和持续性不强。随着货币政策调整，股市进入新上涨趋势，预计6-7月受政策微调影响反弹，8-12月经济库存周期下降到达尾声，大部分行业可能提前开始预期2024年盈利周期回升。

（图片来源：相关券商研报截图，文章来源：中国基金报）