①2024全球经济软着陆，欧美步入降息通道

2024年，世界经济在“软着陆”轨迹上缓步前行，预计全球经济增长约为3.2%，通胀虽有所下降但仍具惯性，美国通胀率稳定在2.7%左右。全球范围内，包括欧美在内的26家央行实施了降息政策，其中美联储于9月首次降息，年内共降息三次，累计降息100个基点。市场预测美联储将在2025年继续降息50个基点，并预计明年全球将迎来更大范围的政策宽松。2024年，全球外汇市场波动加剧，美元走强，日元套息交易格局逐渐反转。

评论员观点：评论员许戈指出，美联储降息可能导致资金外流，引发其他经济体“输入性通胀”。尽管欧元区和加拿大先于美国降息，但降幅较大且经济弱于美国，导致降息后美元依然走强。预计特朗普新政下，美元初期可能走强，但受出口等因素影响后期可能走弱，波动区间预计在103-110之间。评论员徐广语则认为，美国通胀率明年将进一步回落，接近2%的目标，但特朗普新政可能对通胀产生上行压力。美联储或将维持宽松货币政策，明年降息次数预计为1-2次。美元指数预计将保持稳定或略有增强，但需警惕全球经济不确定性和贸易紧张局势对美元的冲击。

②2024：超级大选年，地缘政治裂痕或拖累全球经济

据统计，2024年全球将有超过70个国家和地区举行重要选举，覆盖全球近一半人口和近50%的经济总量。特朗普2.0时代可能加速全球经济“碎片化”，其关税政策或导致美国通胀率上升，增加美联储压力，对全球贸易和经济增长构成压力，增加全球经济不确定性和金融市场波动性。IMF警告称，地缘政治裂痕加剧可能影响全球经济长期增长前景，导致全球贸易格局更加分裂，降低全球供应链韧性，增加融资成本。

评论员观点：评论员许戈认为，特朗普当选将对市场产生较大冲击，主要体现在税收和移民政策上，可能助推美国通胀。明年美联储降息之路可能充满坎坷。全球地缘政治局势紧张加剧，增加了市场的避险情绪。评论员徐广语则表示，特朗普的回归将增加经济不确定性和金融市场波动性。但他支持私营部门创新的政策可能带来新的发展机遇，特别是在能源、汽车、国防以及加密货币、AI和航天等领域。地缘政治裂痕的加深对全球经济长期增长前景构成严峻挑战。

③2024全球股市稳健增长，美股势头强劲

2024年，全球股市经历剧烈波动后整体呈现增长态势。特别是在日本央行意外加息和美联储失业率快速攀升的背景下，全球股市在8月初经历“黑色星期一”后反弹。美股在AI热潮、美联储降息、特朗普当选等因素催化下表现强势，屡创新高。标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数均创下历史新高。

评论员观点：评论员许戈指出，今年全球大类资产中，数字货币、纳斯达克、黄金和上证指数均实现显著上涨。投资市场以上涨为主，原因是全球进入降息周期带来流动性充裕。美股上涨的原因包括美国GDP高速增长、通胀降低以及科技助力等。评论员徐广语认为，美股强劲上涨的主要动力源自大量资金流入科技板块，特别是AI科技股成为推动美股上涨的关键。但在高估值环境下，投资者需注重风险管理。

④2024美股屡创新高，科技股领涨

在大盘科技股带动和人工智能应用投资热潮等因素推动下，美股三大股指在2024年大幅走高。七大权重科技股全年涨幅较大，占标普500指数的权重份额显著上升。英伟达和特斯拉等科技巨头股价大幅上涨。凭借AI应用脱颖而出的公司表现更为惊人，成为股市中的“黑马”。

评论员观点：评论员许戈表示，美股今年最热门的板块为科技与医疗。科技板块的投资热点从英伟达芯片开始，逐渐扩展到AI芯片的辅助配件和能源板块。医疗板块的崛起则主要得益于减肥药和疑难病的攻克以及AI的加入。评论员徐广语认为，特斯拉股价在经历一季度下跌后，随着下半年全自动驾驶技术表现出色及特朗普当选等因素的推动开始回升。展望明年，特斯拉或从特朗普政府的去监管化政策中受益，特别是在自动驾驶和人工智能领域。

⑤2024大宗商品价格分化，贵金属表现抢眼

2024年，大宗商品市场在多种因素影响下价格走势分化明显。黄金和白银等贵金属价格一路上扬，创下历史新高。地缘政治风险和通胀压力是推动资金涌入黄金市场的主要因素。铜价整体保持在较高水平但波动显著，下半年有所回调。原油价格整体呈现冲高回落趋势。

评论员观点：评论员许戈指出，今年黄金上涨主要因为地缘局势紧张、全球大选年带来的不确定性增加以及美国降息周期等因素。投行预期黄金未来目标价在3000-3200美元/盎司。高盛唱多与黄仁勋的助攻无法挽救铜价今年的冲高回落，主要受库存和数据中心发展不如预期等因素影响。评论员徐广语认为，特朗普上台及俄乌冲突影响地缘政治与经济，黄金走势与美元负相关关系不再。预计明年金价将维持强势。铜需求预计同比增长超3%，但供应增速受限，或出现小幅短缺，货币环境宽松将助推铜价上涨。预计油价明年难以上行。

（文章来源：第一财经）