连平，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家，近日对2025年中国经济工作进行了深入解读。12月9日的高层会议强调要“坚持稳中求进工作总基调”，并计划“实施更加积极有为的宏观政策”以及“全方位扩大国内需求”。这一会议对2025年的经济工作做出了全面部署，预示着宏观经济将迎来一系列积极变化。

2025年的财政政策将更加积极，具体措施包括提高赤字率至4%至4.5%，赤字规模或超5.5万亿元；地方专项债额度增至6万亿元以上；增发2万亿元超长期特别国债；中央对地方的转移支付规模有望超过11万亿元；新增减税降费及退税缓费规模或超3万亿元，重点支持科技研发、先进制造业、小微企业及大宗消费等领域。

货币政策方面，基调由“稳健”调整为“适度宽松”，旨在与积极的财政政策形成合力，保持流动性充裕，降低融资成本。预计全年将降准1个百分点，释放近3万亿元流动性；降息幅度可能在40bp至50bp；同时，结构性工具额度与使用率将保持或提升，推动商业银行加大信贷投放。

面对内外部压力，我国还将实施超常规的逆周期调节，政策思路更加积极，工具创新且丰富，操作力度更大，更具针对性和综合性。全方位扩大国内需求是首要目标，涉及原材料供应、技术升级、资本参与、人才培养、市场建设及交通物流基础设施建设等多个领域。

在积极财政政策和适度宽松货币政策的推动下，基建和房地产投资增速有望回升，制造业投资也将积极向好。预计全年基建投资增速将提升至5.5%，房地产投资减少对固定资产投资拉动率的拖累约0.8个百分点。高技术制造业投资增速有望保持较快增长，为制造业投资提供有力支持。

综合测算，预计2025年全社会固定资产投资增速在3.5%至4.0%之间，全年资本形成对GDP的贡献率为40%，拉动GDP增速约1.9个百分点。随着减税降费、以旧换新及房地产支持政策的落地，新消费领域将保持较快增长，传统消费市场也有望摆脱低迷。

预计2025年社会消费品零售总额同比增长5.5%左右，最终消费支出贡献率有望升至70%，全年拉动GDP增速约3.4个百分点，继续成为经济增长的重要驱动力。大幅加码的扩张性宏观政策将为2025年经济增长提供有力支持，但外部挑战也不容忽视。综合考虑各方面因素，2025年经济增长目标定为5%左右。

（文章来源：金融投资报）