■韩忠益

12月9日，中国高层会议重申加强超常规逆周期调节措施，货币政策转向“适度宽松”，财政政策则变得更加积极，明确了稳住楼市股市、提振消费、稳定外贸外资以及加强预期管理等一系列具体目标。这一政策转向预示着中国经济格局的进一步升级。

回顾2024年，A股市场的走势犹如过山车，投资者的心情亦是跌宕起伏。然而，随着2024年的渐行渐远，我们如何展望2025年的股市行情呢？

首先，关于大盘走势，笔者认为上证指数有望突破4000点。尽管有声音认为，当前内外部经济环境并不支持A股走牛，甚至预测两年内难以逾越3674点。但这种观点更多基于情绪而非理性分析。A股市场长期受熊市思维影响，但这并不能否定政策对市场的深远影响。

事实上，A股历来受政策驱动。尽管经济增速已从过去11%的超高速增长放缓至当前的中速增长，但期间仍不乏牛市出现。因此，A股的走势与经济基本面并无必然联系。更重要的是，当前的政策背景正为市场带来积极变化。高层会议多次提及提振投资者信心，提升资本市场的内在稳定性，这是罕见的信号。特别是今年9月26日，高层会议直接提出“提振资本市场”，这为我国资本市场的未来发展指明了方向。

与以往的救市措施不同，当前的政策更具前瞻性和创新性。例如，允许信贷互换资金入市、鼓励市值管理等措施都是前所未有的。管理层已认识到，股市的繁荣与发展对于经济的整体活力至关重要。为了分流巨额的银行储蓄资金，股市扮演着至关重要的角色。因此，我们有理由相信，随着政策思路的转变，中国经济格局的进一步提升将指日可待。

接下来，我们来看看哪些板块值得关注。笔者看好三大板块：大消费、大科技和大重组。

首先，大消费板块在2025年有望获得资金追捧。通过内循环，可以减少对外部市场的依赖，增强经济的独立性，并有效解决产能过剩问题。因此，大消费板块有望成为市场热点。

其次，大科技板块在政策的指引下发挥着引领作用。通过创新技术推动产业升级和效率提升，既可以解决“卡脖子”问题，也可以增强企业的投资价值和增长潜力。特别是数字经济和芯片技术等关键技术的突破，将为中国资产的重估价值带来显著提升。因此，科技板块值得投资者重点关注。

最后，大重组板块同样值得关注。国家大力支持并购重组，并出台了专门的行动方案和支持措施。随着并购重组政策的逐步优化，市场活力得到激发，新一轮高质量产业并购正在出现。投资者可以关注上市公司的信息发布，把握并购重组带来的投资机会。

特别是上海市印发的《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》计划，明确显示了国家对于并购重组的重视程度。通过并购重组，企业可以快速获取新技术、新市场，提升自身竞争力。因此，投资者在关注大盘走势的同时，也应密切关注这些具有潜力的板块和个股。

（文章来源：金融投资报）