人民网北京12月25日电 （记者黄盛）近日，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（以下简称“央行”）于12月25日实施了多项货币政策操作。首先，央行开展了3000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，最终中标利率确定为2.00%。此次操作后，MLF的余额达到了50890亿元。

同日，央行还通过固定利率、数量招标的方式，实施了1923亿元的7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。然而，根据Wind数据显示，当日有3876亿元的逆回购到期，因此，单日净回笼资金达到了1953亿元，这也是连续四日出现资金净回笼。

业内人士分析指出，往年年末，央行通常会通过加大MLF操作来提供流动性。但今年，在降准补充长期资金的基础上，央行更多地运用了买断式逆回购和7天期逆回购操作，这些操作的期限更短，利率更低，既满足了金融机构跨年的资金需求，又降低了其负债成本。这一系列的举措与整治违规手工补息、同业活期存款自律等措施相结合，有助于稳定银行合理的净息差，并进一步向实体经济传导，推动降低企业和居民的信贷成本。

中信证券首席经济学家明明表示，当月共有14500亿元的MLF到期，而央行通过此次操作实现了中长期流动性11500亿元的资金净回笼。明明团队认为，在银行间流动性相对充裕，对MLF需求不高的环境下，央行选择大幅度回笼MLF资金，既是为了延续“削峰填谷”的流动性操作模式，避免大水漫灌和资金空转的风险，也是为了继续淡化MLF对流动性市场的影响。

东方金诚首席宏观分析师王青也指出，尽管本月MLF操作量大幅缩量，但这并不意味着央行在显著缩减中期市场流动性投放。当前，一揽子增量政策正在发力，货币政策基调也已由“稳健”转向“适度宽松”。因此，央行通过较大规模开展买断式逆回购、适量续作MLF等方式，保持中期市场流动性处于合理充裕状态，以支持银行加大信贷投放力度，继续支持政府债券发行，稳定市场预期。

此外，还有业内人士认为，MLF缩量续作反映了市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。今年，央行完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标，操作量由央行事先给定。此次MLF操作仅投放3000亿元，说明央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的，进一步大量投放的必要性较低，这一判断也可以从市场利率中得到印证。

（文章来源：人民网）