12月24日，华海清科（688120.SH）发布重要公告，计划全面收购芯嵛半导体的剩余股权，此举完成后，芯嵛半导体将正式成为华海清科的全资子公司。尽管芯嵛半导体短期内仍处于亏损状态，但华海清科仍决定加大研发投入，旨在推动离子注入设备的不断迭代及新产品的开发。

自今年4月以来，随着“国九条”“科创板八条”“并购六条”等一系列政策的密集出台，A股市场不仅迎来了牛市行情，更为企业间的并购重组提供了新的契机。随后，上海和深圳相继公布了2025-2027年支持并购重组的行动方案，标志着上市公司并购重组的大幕正式拉开。

作为政策重点扶持的高科技领域，半导体行业在下半年掀起了一股“并购热潮”。据Wind数据库及记者不完全统计，今年以来，已有30起半导体并购事件首次公布，其中超过一半的事件是在“920”新政公布后首次披露的。

半导体材料与模拟芯片成并购热门

在这些并购事件中，半导体材料和模拟芯片领域的并购最为频繁，共计14起，占比接近一半。模拟芯片领域的并购方包括华海清科、希荻微、晶丰明源、纳芯微等知名企业，它们通过并购来增强自身在电源管理、信号链或功率IC方面的实力。

例如，晶丰明源通过定增方式收购了四川易冲的控制权，双方在电源管理芯片领域具有很强的业务协同性，此次并购将丰富晶丰明源的手机和汽车产品线，并在客户和供应链上产生优势互补。

半导体材料方面，立昂微、TCL中环、有研硅等上游硅片厂商，以及中巨芯、艾森股份等半导体制造设备原材料供应商，还有提供半导体封装原材料的华威电子等，均发起了并购。

此外，还有跨界并购半导体资产的案例，如双成药业、百傲化学、友阿股份等企业，通过并购进入半导体领域，引起了广泛关注。

长电科技作为国内封测龙头企业，其两起并购也备受瞩目。一方面，长电科技以45亿元收购了晟碟半导体80%的股权；另一方面，其自身的控制权也发生了变更，华润集团以117亿元取得了长电科技的控制权。

相比之下，数字电路领域的并购较少，仅有兆易创新和云天励飞两家公司发起了并购。

CIC灼识咨询执行董事余怡然表示，并购重组将有助于标的企业更好融资、实现资源共享，进一步融合产业链技术，并拓展原有市场、提升品牌影响力。

关联交易频现

据Wind数据库及记者不完全统计，这些并购事件中三分之一涉及关联交易。这些关联交易主要体现为交易双方存在职务或股权的关联，或上市公司及联合出资方存在关联关系。

例如，在双成药业并购宁波奥拉的事件中，双方实控人为同一人，本次交易为同一实控人下的整合。在富乐德收购富乐华的事件中，富乐德董事长也在交易对方的三家机构中担任执行事务合伙人。

还有一些关联交易是在交易完成后形成的，如晶丰明源收购四川易冲后，四川易冲的实控人合计拥有的晶丰明源股份超过5%。

许多公司表示，关联交易旨在与上市公司现有产品线进行优势互补，产生业务协同，共同开拓市场，或将优质资产注入上市公司，提升持续经营能力，推动转型升级。

相较于关联交易，涉及重大重组的并购交易较少，但仍有友阿股份并购尚阳通、华海诚科并购华威电子等案例达到了重大资产重组的标准。

跨境并购与IPO冲刺

从并购标的来看，有4家公司曾经试图冲刺IPO，均为Fabless芯片设计公司。其中，深圳尚阳通和苏州赛芯分别在2022年完成了Pre-IPO轮融资，并向上交所提交了IPO申请，但均未能成功上市。

另外，还有7起涉及跨境并购的案例，其中4起发生在半导体材料领域，如TCL中环收购SPML100%股权等。

这些数据表明，新政颁布后半导体并购确实呈现加速趋势。业内人士认为，半导体并购热在几年内不会消退，相对前两年，放缓上市速度、鼓励并购重组将成为一大趋势。

（文章来源：第一财经）