今年，QDII基金再次成为市场焦点，多家基金公司在12月纷纷宣布对其旗下的部分QDII基金实施限购、限额措施。例如，华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投资基金将单日单个基金账户累计申购（含定投）金额上限由1000元大幅调整为100元；易方达纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金联接基金也采取了类似措施，单日单个基金账户申购份额的金额上限设为100元。

据数据统计，截至12月13日，已有35只QDII基金的单日单账户申购限额被设定在100元。自今年8月以来，QDII基金市场迎来了第二次限购潮。

限购限额措施不仅影响了场外基金，还引发了场内基金的溢价现象。由于场内跨境基金产品具有T+0的属性，场内QDII产品的溢价率持续高企。截至12月23日，部分QDII基金的溢价率显著，一度接近25%。

2024年三季度，全球股市普遍表现强劲，恒生指数、道琼斯工业指数、印度SENSEX30指数分别上涨19.27%、8.21%和6.66%，推动了QDII基金的热度不断攀升。然而，美联储在12月19日宣布降息25个基点后，美股市场出现大幅波动，道琼斯工业指数更是创下1974年10月以来最长连跌纪录。在此背景下，国内跟踪美股指数的ETF基金也受到影响，但部分基金如标普消费ETF、道琼斯ETF等一度表现抗跌，溢价率显著。

以道琼斯ETF为例，该基金是国内唯一跟踪道琼斯工业指数的ETF产品，在道指“十连跌”后，投资者抄底热情高涨，进一步推高了该基金的溢价率。此外，标普消费ETF在11月25日至27日涨幅接近20%，并持续发布溢价风险提示。12月23日，该基金在停牌1小时后开盘瞬间拉升，收盘涨幅达到5.02%，溢价率高达15.81%。

尽管QDII基金份额持续增长，但总额度却已连续7个月未获新增。中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2024年11月，QDII基金的规模已增长到5850.08亿份，净值达到5898.37亿元。然而，在国家外汇管理局公布的数据中，证券类QDII投资额度审批情况一直未出现新增。因此，基金公司不得不采取限额、限购等措施，以维持旗下QDII产品的稳定性。

高溢价率意味着基金产品已经偏离原本指数的净值表现。近一个月来，由于美股市场表现较好，众多投资者涌入场内基金，导致多只产品出现高溢价。以跟踪美股三大指数的ETF基金为例，大多存在溢价现象，其中标普500指数相关ETF溢价率超过5%，纳斯达克指数相关ETF溢价率在3%～10%之间，道琼斯ETF溢价率为7.98%。高溢价率可能导致基金在指数涨幅有限或下跌时表现出更大的跌幅，对短线交易者来说，高溢价带来的损失可能超过指数本身的表现。