随着北交所改革的深入实施与市场交易活动的显著增强，市场参与者对北交所2025年的发展前景普遍持乐观态度。近期，多家知名券商相继发布了针对2025年北交所市场的展望报告及投资策略建议。机构普遍认为，随着一系列改革政策的落地实施，北交所市场的配置价值日益凸显，建议投资者重点关注业绩增长迅速的成长型公司，并留意北交所公司的并购重组动态。

自2024年9月底以来，北交所市场的交易活跃度维持在较高水平，市场关注度持续高涨。

银河证券针对2025年的投资策略提出了三大关注点：一是聚焦于新质生产力，重点关注北交所中具有成长潜力、布局热门赛道的公司，特别是那些业绩增长快、研发投入大的成长型企业，以及通过募投项目释放产能以推动业绩增长的公司；二是关注北交所公司开展的产业链协同扩张或海外市场布局；三是关注净资产收益率较高、经营风险较低的稳健型企业。

方正证券的统计数据显示，2024年1月至11月期间，北交所IPO公司数量占A股市场总量的比例高达24%，且项目质量有所提升。这些新上市的公司2023年的平均研发费用达到0.24亿元，较2021年至2023年期间上市的公司均有显著增长。随着北交所IPO标准的提高，预计2025年在北交所上市的公司将更具专精特新“小巨人”特色，建议投资者重点关注业绩兑现预期较强的公司。

2024年10月，北交所就拟上市企业创新特征的信息披露及论证工作给出了明确指导。在此背景下，方正证券北交所研究团队认为，高质量上市公司的供给将加快。截至2024年11月底，北交所公募产品数量达到63只，总规模达到178.31亿元。其中，偏股混合型产品20只，总规模为79.88亿元；被动指数型产品43只，总规模为98.42亿元。截至2024年三季度末，共有48家北交所公司被公募基金重仓持股，持股总规模为35.56亿元，较2023年末有所增加。随着相关产品的进一步丰富，北交所市场的流动性将持续增强。

开源证券研究团队认为，从中长期来看，北交所肩负着服务创新型中小企业的重任，其未来发展空间巨大。目前，北交所上市公司的市值已超过6000亿元，预计未来两年将加速实现高质量扩容，市值有望突破万亿元大关。

方正证券指出，并购重组将成为2025年北交所市场的重要投资主线。从现有案例来看，北交所上市公司主要以现金方式收购资产，且现金流较为充裕。截至2024年第三季度末，超过八成的北交所公司货币资金超过5000万元。在已发生的并购事件中，北交所公司的并购目的主要为横向整合和多元化战略，合计占比达到一半。作为专精特新企业，北交所上市公司通过横向并购和多元化战略，可以快速提升核心竞争力，扩大业务规模。

开源证券表示，政策层面对北交所上市公司的并购活动给予了大力支持。随着北交所改革的不断深化，北交所公司在并购重组方面将更加活跃。对于处于成长期的北交所公司而言，通过收购具有互补性的业务，可以进一步增强自身的核心竞争力。对于希望进入新兴领域的企业而言，并购是一种高效的方式，有助于企业迅速站稳脚跟，抢占行业发展先机。总体而言，北交所公司通过并购可以进入新市场或获得新客户群体，从而开辟新的收入来源。

开源证券认为，北交所公司通过资源整合和优势互补，发挥协同效应，可以提升整体运营效率和市场竞争力，有望为相关企业带来显著的长期投资价值。建议投资者关注当前估值较低且通过并购不断巩固竞争优势的公司。

（文章来源：中国证券报）