AI导读：

受益于人民币债券牛市及充裕流动性，今年外资发行的熊猫债与点心债迎来大爆发。债券市场活跃度升温，明年有望继续维持高热度，发行规模有望再创新高。

受益于人民币债券市场的牛市以及市场流动性充裕导致融资成本持续下降，今年外资在境内发行的人民币债券（熊猫债）和境外发行的人民币债券（点心债）均迎来了显著增长，这一趋势有望在明年继续保持。

债券市场专业人士在接受证券时报记者采访时表示，今年熊猫债和点心债的发行量均实现了显著增长，纯外资发行人的数量明显增加，债券期限也有所延长。这些积极变化反映出人民币债券融资的吸引力在提升，人民币债券市场的活跃度也在增强。展望未来，随着适度宽松货币政策的实施，央行将适时降准降息，以保持流动性充裕。明年是中资企业境外债券到期的高峰期，因此熊猫债和点心债市场有望继续保持较高的发行热度。

在熊猫债市场方面，外资发行人和投资人的占比均大幅提升。德意志银行中国债券资本市场主管方中睿表示，今年熊猫债市场非常火热，二级市场活跃度也显著提升。截至12月19日，今年熊猫债发行量达1948亿元，同比增长26%；净融资量759亿元，同比增幅达到84%。其中，纯外资主体的发行规模呈现井喷式增长，发行量接近去年的3倍，德国成为除中国香港之外最大的熊猫债发行国家或地区。此外，外资发行规模显著提升，一些外资机构时隔多年重返熊猫债市场，单笔发行规模高达几十亿元人民币。从投资人角度看，熊猫债受到境内外投资者的青睐，投资人主体进一步丰富，公募基金不断增配熊猫债。

在点心债市场方面，今年以来同样延续了高热度。数据显示，今年点心债发行规模超过3200亿元，较去年全年增长超过15%。高质量发行人主体的加入以及更多长久期债券的发行，成为今年点心债市场的新亮点。一些境外主权类机构和优质私营企业等发行人纷纷参与到这个市场中来。德意志银行中国离岸债务资本市场主管王磊表示，今年点心债市场涌现出了一批高质量的国际化发行人，这些发行人在离岸市场发行的人民币债券期限通常较长。此外，投资者对点心债发行人的多元化和久期多元化的接受程度越来越高，市场在不断成熟。

展望未来，受访业内人士认为，明年熊猫债和点心债市场均将保持高热度，发行规模有望再创新高。随着人民币债券市场的不断发展和完善，以及全球投资者对人民币资产的认可度提升，熊猫债和点心债市场有望迎来更加广阔的发展前景。

（文章来源：证券时报）