在全球经济格局重塑的背景下，科技金融作为金融“五篇大文章”之首，被赋予了新的历史使命。近年来，中国科技金融从无到有、由小到大，在政策引领下，金融机构和市场主体积极响应，科技金融的多元化融资、保障格局逐渐显现。

　　北京商报记者深入科技企业一线，调研了10余家科技企业的工厂、生产车间、实验室，并采访了银行、创投、保险等金融机构，深入了解科技企业需求和金融机构如何提供全生命周期的金融服务。

　　在2024年度（第十届）北京金融论坛上，北京商报重磅发布了《科技金融：路径与创新》报告，展示了科技金融的最新成果和政策方向，集中展现了各类型科技企业的发展路径和科技信贷、科创债券、科技保险等金融工具的探索成果。

　　科技金融格局渐成

　　科技金融的发展已成为推动国家经济持续增长、提升国际竞争力的核心要素之一。全球科技革命和产业变革加速推进，各国都在积极抢占科技制高点，加大对科技创新的投入与支持力度。中国经济正处于转型升级的关键节点，科技金融成为培育全新经济增长点、实现创新驱动转变的重要力量。

　　自科技金融纳入“五篇大文章”以来，相关政策密集出台，金融机构和市场主体纷纷响应，支持力度明显提升。调研显示，大多企业认为科技金融服务对企业发展有极大推动作用，多家企业获得首笔银行贷款，科技金融成为它们起步、壮大的关键。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚指出，如今“科技金融”覆盖范围更为完善，不仅关注中小微企业，还涉及高精尖科技。科技金融政策体系已基本形成，覆盖了从货币政策工具到财政支持的多层次框架。金融机构数字化服务能力显著提升，银行业金融机构占据关键地位，正在经历一场自上而下的内部变革，以适应科技企业需求。

　　资本市场成为推动科技创新的重要引擎，证券公司形成了对科技创新从早期孵化到上市后的全业务链服务。保险行业在科技金融体系中的风险抵补能力也发挥了关键作用，为科技企业提供了有效风险保障。

　　发展阻碍与挑战

　　尽管科技金融政策体系基本形成，金融体系效率大幅提升，但科技金融在发展过程中仍存在理想与现实之间的差距。多数科创企业在初创期、成长期常面临经营利润与现金流为负的状况，债权融资艰难，科技保险风险大且分散，缺专业人才与历史风险数据，定价困难，产品种类少、价格高。

　　直接融资在融资结构中占比不高，创新型企业债券融资受限、长期资金投入不足、民间资本活跃度不高、“募、投、管、退”渠道不通畅等问题，导致资本对企业创新支持不足，“科技－产业－金融”良性循环受到阻碍。曾刚指出，科技企业的高风险特性、缺乏有效抵押物以及多元化的金融生态是影响科技金融发展的主要障碍。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩也指出，我国间接融资为主的金融体系下，中小型科技企业融资门槛仍较高，PE/VC面临“募投管退”全链条难点和堵点问题。

　　打破困境，构建生态圈

　　为平衡科技金融的发展与风险，打破耐心资本的发展困境，报告强调，改善科技金融格局，构建多元化的科技金融生态圈势在必行。未来，银行应创新信贷模式，探索知识产权质押贷款、科技成果转化贷款以及供应链金融等，降低科技企业融资成本，加强与政府和政策性金融机构的合作，完善风险分担机制。

　　创投和耐心资本应壮大规模，引导社会资本进入创投领域，完善退出机制，激发投资动力。金融科技正成为金融机构服务科技公司的有力武器，通过大数据、人工智能、区块链等技术手段，解决信息不对称难题，降低金融机构作业成本，提高科技企业金融服务效率。

　　曾刚指出，要构建“金融+非金融”生态圈，只有真正构建相对闭合稳定生态圈的金融机构，未来才能在科技金融领域有更强的竞争力。田轩建议，各参与主体要加强联动和协同，充分撬动社会资本，推动科技金融体系的完善。监管层面也要提高监管艺术，支持金融助力科技创新，防范处置金融风险。

（文章来源：北京商报，记者刘四红）