AI导读：

万科旗下债券市场表现疲软，多只债券大幅下跌，市场投资者对房企偿债能力信心不足。万科销售持续下滑，标普下调信用评级。国家政策助力楼市回暖，但房企仍面临流动性困局。解决融资难问题是当前首要任务。

近日，万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）旗下债券市场表现疲软，多只债券价格大幅下跌。12月18日，万得地产债30指数下跌1.46%，万科旗下“20万科06”跌幅超过8%，“20万科08”跌超7%，“21万科02”跌超6%，“22万科02”跌超5%。成交量方面，天地源、华发股份、深圳益田集团成交量较高。

12月19日，万科旗下多只债券在交易所市场继续走低，“20万科04”跌近2%，“22万科07”跌超1%，“22万科01”跌近1%。万科A股和万科企业股价也分别下跌近3%和逾4%。此外，万得地产债30指数微跌0.08%。

分析人士指出，作为地产行业龙头，万科债的成交走低反映出市场投资者对房地产企业偿债能力信心不足。万科2024年三季度销售持续下滑，合同销售面积和金额同比大幅下降。标普也将万科及其子公司万科香港的信用评级下调，反映了对其化债进度不及预期的担忧。

数据显示，万科债务总额略高于去年底水平，债券存量规模达487.43亿元，还本付息压力较大。尽管万科暂未发生违约情形，但偿债兑付压力依然存在。万科已通过多种方式筹措资金，但2025年到期压力依然较大。

当前，国家政策助力楼市回暖，但地产行业全面复苏仍需时间。多家房企面临流动性困局，无力兑付债权人。一些房企选择续借资金延缓资金周转问题，而部分房企则积极推进债务重组，取得一定进展。

从投资端视角看，12月以来，地产债新发行量不足，偿还额超过新融入资金，净融出额达28.01亿元。新发行地产债加权平均票面利率在2.56%左右，较11月有所下降。研究人士认为，解决融资难问题是房企当前首要任务，若能打通实质性资金源头，将显著改善其流动性及偿债能力，提振市场信心。

（文章来源：21财经，略有改动）