债市及金融市场动态概览

　【监管强化发声管理，首席经济学家等需严守准则】近日，多地证监局对券商等金融机构提出监管要求，旨在规范首席经济学家、证券分析师、基金经理等从业人员的公开言论。内部文件要求分析师全面规范言行，严守执业准则，强调研报为唯一观点标准，避免为吸引客户放宽标准或试探监管红线。同时，禁止从业人员向客户提供上市公司调研纪要。

　【理财子公司调整持仓，降低长期国债风险敞口】央行约谈后，银行理财子公司紧急会议决定降低长期国债持仓风险敞口，暂停价差交易策略，并增持高信用评级城投债与银行二级资本债以稳定收益率。此举旨在避免期限错配风险，市场预计配置盘抢筹长期国债热情将降温。

　【机构密集调研上市银行，关注信贷及债券投资】年终将至，机构调研上市银行频次增加。11月以来，20家上市银行获255家机构调研，主要关注息差走势、信贷储备、债券投资思路等。中小银行加大债券投资力度，机构对此尤为关心。

　【负债压力加剧，多家银行上调同业存单发行额度】今年信贷需求疲弱，但金融投资增速高，银行存款增长乏力。在此背景下，多家银行上调同业存单发行额度以弥补流动性。建行、中国银行等六家银行上调额度合计6428亿元。

　【贵阳银行诉讼案新进展，风控能力受关注】贵阳银行16亿元诉讼案有新进展，15.84亿本金及利息难收回。专家指出，不良贷款增加或给银行资产质量和盈利能力带来压力，贵阳银行即便胜诉也存在无法追回全部债务的可能。

　【公募REITs市场蓬勃发展，单日涨幅显著】广发成都高投产业园REIT上市，年内公募REITs数量达26只，创历史新高。上市首日涨幅达8.77%。今年公募REITs发行数量和规模均有跨越式发展，未来REITs市场或将延续阶段性、结构性行情。

　【地方债发行节奏受关注，三省披露一季度计划】2024年地方债发行进入尾声，2025年发行节奏备受关注。云南、贵州、四川三省已披露明年一季度地方债发行计划，合计近2000亿元。机构预计一季度专项债供给在1.2-1.6万亿。

　【二永债市场波动，弱资质长久期债表现更优】近期银行理财自建估值模型被监管制止后，二永债市场波动加大，久期利差走阔。中长久期二永债上行幅度较大，但弱资质二永债交易热度上升，机构仍看好其配置机会。

　【地产债延续跌势，万科多只债券跌幅居前】9月末以来，地产债指数震荡上行后明显调整。万科多只债券下跌，跌幅超2%至4%不等。尽管11月地产债融资回暖，但房企今年整体融资状况不佳。

　【同业存单发行利率下行，低风险投资者寻找“平替”】同业存单收益快速下行，不少大行发行的CD较11月底下行近20bp。同业存单AAA指数的年内回报率达到2.48%，已大幅跑赢货币基金。低风险投资者开始在同业存单市场寻找货币基金“平替”。

　【日元汇率大幅下跌，日本央行决策引发市场动荡】日元兑美元汇率快速跌破多个关口，刷新今年7月以来新低。美联储决议、日本央行妥协及行长讲话等因素引发日元多头全面缴械。

　【中国减持美国国债，海外持仓总额下降】10月，海外持有的美国国债总额下降772亿美元至8.6万亿美元。中国持仓减少119亿美元至7601亿美元，为连续减持的一部分。

　【公开市场操作保持流动性充裕】央行以固定利率、数量招标方式开展了806亿元7天期逆回购操作，单日净投放145亿元，为连续三日净投放。

　【信用债事件及市场动态概览】包括ST佳沃再融资贷款偿还、远洋集团清盘呈请聆讯延期等信用债事件，以及货币市场利率下行、利率债市场波动加大、欧债美债收益率变动等市场动态。

（文章来源：财联社）