AI导读：

年关将至，*ST公司正面临一年一度的“保壳战”最后冲刺阶段。由于退市新规的实施，今年的“保壳战”更为激烈。*ST公司纷纷施展“财技”，采取多种措施应对退市新规，以期避免触及退市红线。

年关将至，*ST公司正面临一年一度的“保壳战”最后冲刺阶段。由于2024年4月沪深交易所修订完善了相关退市规则，主板亏损公司营业收入指标要求从1亿元提高至3亿元，创业板、科创板则维持1亿元不变，且该规则自2025年1月1日起施行，2024年年报成为首个适用的年度报告，使得今年的“保壳战”更为激烈。

为避免触及退市红线，*ST公司纷纷施展“财技”。*ST同洲通过签订大额采购协议，第三季度业绩“突飞猛进”，实现营收和净利润的大幅增长，然而，该协议随后却陷入诉讼，若合同出现问题，公司财务状况或急剧恶化。同样，*ST贤丰签订饲料购销协议并租赁饲料厂，以期达到3亿元营收的目标；*ST金时则连续披露储能设备供应合同，涉及金额约3亿元。

业内人士指出，在退市新规下，增加营收成为*ST公司“保壳”的常见做法，但短期突击营收的可持续性以及是否符合监管要求存在不确定性。此外，*ST威帝则采取“节衣缩食”的做法，通过大幅节省费用来改善财务状况，实现了正的净利润。

Choice数据显示，今年前三季度，有20家主板的*ST公司营收不足3亿元，创业板、科创板的营收不足1亿元的公司各有1家。其中，部分公司甚至面临双重退市风险。例如，*ST美讯和*ST博信营收不足1亿元，净利润亏损严重，且市值低于5亿元。

除营收和净利润指标外，净资产也是*ST公司必须关注的关键财务指标。截至9月30日，共有21家*ST公司净资产为负。为此，*ST公司采取多种措施促净资产转正。例如，*ST开元获得重整投资人无偿赠与的2.3亿元现金资产；*ST名家计划出售应收账款，预计将实现数千万元的转让收益；*ST人乐则通过出售股权，总金额达8.84亿元，预计将使净资产由负转正；*ST新宁则通过定向增发寻求财务改善，拟募集资金4.19亿元。

然而，并非所有*ST公司都能顺利“保壳”。例如，*ST嘉寓在重整投资人解除重整协议后，股价持续下跌，净资产仍为负值。此外，今年前三季度，净资产为负的*ST公司还有*ST吉药、*ST中程、*ST博信、*ST迪威等。

（文章来源：上海证券报）