北京时间12月19日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%—4.5%。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，累计降息幅度达到100个基点，彰显其宽松货币政策的持续实施。

　　然而，美联储释放的信号显示，2025年其降息节奏或将趋于谨慎。受此影响，美元指数飙升，非美货币及黄金价格承压下跌，比特币价格也受到影响出现波动。分析人士认为，尽管短期内市场波动加大，但中长期看，黄金价格上涨仍有支撑，人民币汇率也将在合理均衡水平附近保持双向波动。

　　美联储谨慎降息，市场反应强烈

　　美联储本次降息25个基点符合市场预期，但发布的经济前瞻指引及利率点阵图显示，未来降息幅度将缩减，且美联储主席鲍威尔的表态偏鹰派，超出市场预期。根据点阵图，美联储预计2025年降息次数将减少至两次，低于9月预测的四次。鲍威尔表示，12月的降息决定具有挑战性，但仍是正确的决定，未来美联储在考虑调整政策利率时将更加谨慎。

　　受美联储谨慎降息的影响，美元与非美货币走势出现逆转。回顾9月，美联储大幅降息50个基点，人民币走高。而12月19日，美元指数飙升，非美货币集体下跌，离岸人民币对美元汇率跌破7.32关口。同时，黄金价格也大幅下跌，但随后有所回升。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，美元强劲反弹、黄金等商品承压，主要是市场担忧高利率环境可能冲击美国经济，带来金融环境收紧，导致高估值美股等资产遭抛售。

　　我国政策保持独立，人民币汇率有支撑

　　展望未来，分析人士认为，美联储降息所带来的市场波动不会持续过久。对于人民币来说，基于我国经济增长韧性较强、积极政策逐步落地以及外汇储备充足，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定仍有坚实支撑。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，明年美联储降息步伐放缓将成为美元指数的支撑因素，可能给人民币带来一定的被动贬值压力。但美元指数波动受多种因素影响，最重要的是美国新政府贸易政策以及国内逆周期调节政策的效果。

　　中央经济工作会议也强调了“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这意味着人民币汇率将与经济基本面变化相适应，并在必要时采取稳汇市工具进行干预。

　　周茂华进一步表示，中国政策以我为主，宏观政策保持独立，对国内股市影响同样有限。我国经济延续稳步复苏态势，物价温和回升，消费和内需有望加快恢复。

　　比特币战略推行受阻，但长期前景看好

　　在美联储利率会议后的新闻发布会上，鲍威尔对比特币进行了表态，称美联储不打算将比特币添加到其资产负债表中。这一表态与特朗普此前承诺推行有利于加密货币行业的政策形成反差，导致比特币价格大幅下跌。

　　然而，中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁认为，鲍威尔的表态透露出美联储对比特币的认知逐渐从完全忽视转向被动承认的态度。在全球宏观经济环境下，去中心化资产逐渐被更多国家和机构视为储备和抗风险工具，这一趋势可能继续强化比特币的“数字黄金”属性。

　　虽然特朗普承诺推行有利于数字资产行业的政策，但面临诸多现实阻力。美国核心监管机构对数字资产行业的潜在金融风险持审慎态度，政策放松面临挑战。因此，特朗普的政策承诺更像是一种市场预期管理的工具，实际效果将取决于复杂的政治与监管博弈。

（文章来源：北京商报，图片来源于网络）