北京时间12月19日凌晨，美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公布声明，决定将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%下调至4.25%至4.50%，这一决策符合市场预期。

　　这是美联储自9月和11月以来的连续第三次降息，今年累计降息幅度达到100个基点。值得注意的是，美联储上调了未来两年的通胀预期和利率预期水平，点阵图暗示明年或将降息两次，较9月时的四次预期有所减少，显示出美联储的“鹰派”立场。

　　美联储主席鲍威尔指出，尽管12月的降息决定具有挑战性，但仍是“正确的决定”。未来美联储在调整政策利率时将更加谨慎，是否降息将基于未来数据而非当前预测，将在通胀改善后再考虑进一步降息。

　　决议公布后，美元指数大幅上涨，涨幅超过1.2%；而美股三大指数则持续下挫，道指、纳指和标普500指数分别下跌2.58%、3.56%和2.95%，其中道指连续十日下跌。

　　尽管市场对美联储降息已有充分预期，但并非所有FOMC委员都支持此次降息。克利夫兰联储主席哈玛克投下反对票，主张保持利率不变。

　　美联储的货币政策依赖于通胀和就业数据。11月美国CPI同比上涨2.7%，略高于美联储2%的目标，核心CPI同比增长3.3%，连续两个月保持平稳。失业率为4.2%，为8月以来新高。这些数据支撑了美联储本月继续降息的决定。

　　美联储最新的点阵图显示，2025年年底政策利率目标区间的中位数为3.9%，高于9月时的预期。这意味着明年将有两次25个基点的降息，低于9月时的四次预期。美联储声明新增了关于调整利率“程度和时机”的措辞，表明降息步伐将放缓。

　　分析人士认为，尽管通胀已从峰值大幅下降，但近几个月来降至美联储2%目标的进程已放缓。耶鲁大学教授Bill English表示，经济看起来略强劲，通胀看起来略高，意味着降息步伐将更加缓慢。

　　美联储上调了今明两年的GDP和个人消费支出（PCE）通胀预期，并下调了失业率预期。此外，随着美国迎来“特朗普2.0”时代，美国的财政政策和货币政策可能会出现新的调整。高盛经济学家预计，特朗普上台后实施的关税措施可能会在明年将核心通胀率推高0.3个百分点。

　　鲍威尔表示，美联储正在讨论关税如何推动通胀，并对关税政策进行仔细评估。然而，对关税的影响做任何结论为时过早，尚不知道关税针对的国家、规模和持续时间。

图源：美联储官网

图源：美联储官网

（文章来源：国际金融报）