AI导读：

海通证券与国泰君安合并进程进入尾声，旗下公募子公司面临共存或整合的选择。市场普遍预期海富通基金可能被整合，但其社保基金管理资格被认为极具价值。整合或并存将带来公募基金行业的重大变革。

海通证券与国泰君安的合并进程已进入尾声，旗下公募子公司正面临关键抉择：是共存还是整合？12月16日晚间，海通证券正式提交停业、解散、破产申请，此举导致其持股的两家公募基金公司——海富通基金和富国基金递交股权变更材料，计划将股权转移至新集团。

新集团的诞生引发了市场关注，尤其是其公募基金的布局问题。由于券商只能控股一家公募，新集团控股公募已有华安基金和海富通基金，这使得市场普遍预期海富通基金可能会被华安基金整合。然而，海富通基金的社保基金管理资格被认为极具价值，因此市场也存在两家公募并存的可能性。

海通证券与国泰君安的合并意味着新集团将拥有一块额外的公募牌照。监管已接收了海通证券和国泰君安的相关文件，两大券业巨头的合并已近在咫尺。随着海通证券的解散申请，其旗下公募基金公司的股权也将发生变动。

新集团整合后，其公募布局已“超载”，控股华安基金和海富通基金，参股富国基金，同时国泰君安资管还拥有单独的公募牌照。这明显不符合监管要求的“一控一参一牌”规定。因此，市场普遍关注新集团将如何取舍。

目前，市场有三种预期：一是效仿股东整合为一家，保留华安基金的牌照；二是华安与海富通并存，新集团控股两家公募；三是新集团转让海富通51%股权，仅控股华安基金一家。然而，由于外商独资公募进度缓慢和股权转让价格高昂，转让股权并不容易。

海富通基金作为社保基金管理人，其实力不容小觑。社保基金是一块大蛋糕，且竞争者少，利润颇丰。海富通基金的管理费收入和社保年金资格对公司的营收利润贡献显著。因此，整合海富通基金可能意味着舍弃其价值。

尽管具体方案尚未确定，但无论结果如何，都将开创公募基金的先河。新集团的诞生将带来公募基金的首次合并案或首次开放“一参一控一牌”限制。此外，整合或并存都将加剧人员流动。

两家老牌公募基金公司的未来走向备受关注，具体取决于监管态度。海通证券和国泰君安的合并将带来公募基金行业的重大变革，市场期待新集团能够引领行业发展的新方向。

（文章来源：蓝鲸财经，图片来源于网络）