机构最新分析显示，受惠于汽车以旧换新政策与地方置换补贴的双重激励，叠加新能源汽车购置税减免、新能源下乡活动的推进、购车金融信贷的扶持以及企业提供的多项配套优惠措施，今年第四季度中国汽车销量预计将保持稳定增长态势，行业评级维持在“同步大市”。

核心分析框架

1. 汽车产销实现双增长。据最新数据，11月我国汽车产销量分别达到343.7万辆和331.6万辆，环比增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%。今年前11个月，汽车累计产销量分别为2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%，增速均较1—10月有所扩大。

2. 新能源汽车市场持续繁荣，月度产销量再创新高。11月，新能源汽车产销量分别达到156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，占当月汽车新车总销量的45.6%。今年前11个月，新能源汽车累计产销量分别为1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，市场份额达到40.3%。

3. 以旧换新政策效果超预期，助力汽车行业稳健增长。据中汽中心预测，该政策将拉动今年乘用车国内销量增加约200万—230万辆，约占全年销量的8%—10%。同时，行业内部竞争加剧，极越汽车等二线车企面临经营困难，预计行业集中度将进一步提升，有利于头部整车企业的发展。未来，随着智能驾驶技术的普及和自主品牌市场占有率的提升，尤其是自主豪华车市场，有望进一步扩大市场份额。

4. 汽车产业作为支柱性产业，对中国经济增长具有重要影响。据统计，2024年前10个月，汽车制造业规模以上工业企业营收占比达到7.5%，汽车类社会消费品零售总额占比10.1%。此外，汽车产业税收占全国税收收入的10.5%，出口占比5.9%。汽车产业在推动工业增长、促进消费、增加税收和推动出口等方面均发挥着重要作用。

个股推荐

银河证券建议关注整车领域的比亚迪和理想汽车，受益标的包括吉利汽车和隆鑫通用；在零部件方面，智能化领域推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子和星宇股份；新能源领域推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团和旭升集团。财信证券同样看好四季度汽车销量稳定增长，建议关注比亚迪、长安汽车、银轮股份、拓普集团、新泉股份、均胜电子、德赛西威和保隆科技等个股。

本文信息来源于多份研报，包括财信证券《以旧换新政策效果持续显现，11月乘用车零售及批发销量均创新高》、银河证券《汽车行业中央经济工作会议点评：以旧换新有望延续，整治内卷促价值竞争》、万联证券《汽车行业快评报告：11月汽车产销同比环比双增，新能源汽车月度产销再创历史新高》以及华福证券《汽车周观点：低空板块技术面调整充分，静待下一个催化》。

（文章来源：证券时报网）