AI导读：

2024年，银行理财代销市场风起云涌，代销机构数量差异大，但“下沉”趋势明显。中小银行面临挑战，代销成为唯一通道，互联网银行崛起成为新势力。理财代销正逐步从“渠道为王”向“选品制胜”转变，强调精细化管理，规避代销产品破净事件。

【编者按】2024年，债市利率频创新低，银行理财业在债牛与债市波动中历经起伏。财联社FICC研究院联合法询金融推出《银行理财年末盘点》系列报道，首篇聚焦理财代销格局。今年，理财代销市场风起云涌，代销机构数量差异大，但“下沉”趋势明显，农商行、农信社、互联网银行成为新布局热点。

中小银行面临挑战，代销成为无理财公司牌照者涉足理财业务的唯一通道。然而，代销之路并非坦途，互联网银行崛起成为新势力，理财代销正逐步从“渠道为王”向“选品制胜”转变。

根据中国银行业协会数据，截至2023年末，28家银行理财公司实现行外代销，直销金额占比不高。兴银理财代销机构数居首，超过490家，杭银理财等城商行理财子也广泛布局。代销渠道下沉，覆盖三四线城市及乡村地区，互联网银行补充线上网络。

代销机构各具特色，兴业银行被誉为“渠道之王”，招商银行等股份制银行代销产品数领先。中小银行代销压力大，中间管理费下降，互联网渠道凭借金融科技和低成本获客能力成为更优选择。然而，互联网渠道的崛起也引发了对代销生态的担忧。

产品风险方面，代销产品以中低风险为主，信银理财、浦银理财R2产品占比超80%。随着理财破净常态化，代销业务需注重产品筛选与客群匹配，强调精细化管理，规避破净事件。联创产品模式应运而生，由非持牌银行与理财机构共同筛选资产，减小声誉风险，满足双方需求。

（图片及详细数据略，资料来源：法询金融，财联社整理，工银理财被行外代销产品数为不完全统计）