近期，国内权益市场迎来回暖迹象，然而，基金触发清盘预警的现象依然屡见不鲜。众多迷你基金纷纷召开基金份额持有人大会，商讨是否应继续运作，但遗憾的是，由于参会持有人所持基金份额不足，这些大会往往以失败告终。

据中国证券报记者了解，基金公司为了召开持有人大会，需要投入大量资源召集投资者参与。因此，在首次大会失败后，基金公司更倾向于选择自动转入门槛更低的二次召开流程，以降低成本。无论是监管机构还是基金公司，都期望能够尽快解决迷你基金的存留问题，以便将更多资源投入到更具活力的产品中。

自9月下旬以来，A股市场整体呈现回暖态势，众多基金借此机会收复了年内业绩的失地。然而，从近期披露的提示公告来看，迷你基金触发清盘预警的情况依然不断。数据显示，仅12月以来，就有50多只基金发布了规模预警公告，其中九成以上为权益类产品，包括指数基金和主动权益类基金。

以场内产品为例，截至12月13日，部分跟踪创业200、国证2000等指数的迷你ETF，自本轮行情以来已涨幅超过40%，但基金份额却并未因此增加，反而持续减少，导致这些产品进一步陷入困境。根据相关法规及基金合同约定，近期关于商讨迷你产品是否持续运作的持有人大会接连召开。据统计，12月以来已有约20只基金因参会持有人所持基金份额不足法定比例，导致持有人大会召开失败。

根据证券投资基金法规定，基金份额持有人大会的召开，应当有代表二分之一以上基金份额的持有人参加。若首次大会未能达到此比例，则召集人可以在原公告的基金份额持有人大会召开时间的三个月以后、六个月以内，就原定审议事项重新召集基金份额持有人大会。此时，参会持有人的基金份额只需达到三分之一以上即可召开。近期，某灵活配置型产品就二次召开了基金份额持有人大会，审议该基金是否终止基金合同。虽然此次参会份额满足了二次召集的法定条件，但同意议案的基金份额未达到三分之二以上，导致议案未通过。

沪上某公募市场部人士透露，目前大部分基金持有人对基金公告的关注度不高，因此要想使二分之一以上的基金份额持有人参与持有人大会，基金公司往往需要投入大量资源。一般情况下，基金公司可以联系到直销渠道的客户，但联系代销渠道的客户存在困难，因为很多持有人的联系方式基金公司并未掌握，还需要与代销渠道进行沟通。因此，在首次大会失败后，基金公司更倾向于选择二次召开流程，以减少资源投入。

值得注意的是，在这些召开持有人大会失败的迷你基金中，部分产品已经凭借9月下旬以来的市场行情迅速摆脱困境，基金资产净值大幅回升。例如，某金融科技ETF今年上半年一度出现连续60个交易日基金资产净值低于5000万元的情形，但自这轮行情以来，金融科技板块领涨，该ETF的基金资产净值已翻倍增长，大幅超过清盘线标准。然而，尽管部分迷你基金的基金资产净值有所回升，但这并不意味着它们能够持续吸引资金流入。一只基金产品的运营涉及投研管理、渠道合作、营销投入等多方面的投入，如果走上了清盘的轨道，往往就很难回头。

现在，迷你产品的数量众多，运营这些产品消耗了基金公司大量的成本。迷你产品产生的托管费、尾随佣金需要不断支付给托管机构、代销渠道，而这些产品并不会给基金公司带来利润。因此，现在很多基金公司不太愿意选择“保壳”，而是倾向于尽快让这些迷你产品清盘。对于当前较为热门的ETF品种，如果基金公司对于部分产品仍有战略布局意愿，即便需要持续投入资源，也可能仍然会选择“保壳”并等待市场转暖。但对于没有这种意愿的基金公司来说，由于ETF市场竞争激烈，规模较小的ETF难以吸引足够的流动性和投资者关注，因此可能更倾向于选择清盘。

（文章来源：中国证券报·中证网）