AI导读：

12月13日A股市场经历回调，中央经济工作会议落地后投资者获利了结。未来市场或回归震荡行情，等待重磅政策落地或经济基本面超预期改善。消费板块有望成为阶段性主线，成长科技需关注潜在扩散方向。

市场大幅波动，投资者情绪谨慎

12月13日，A股市场经历了一次显著的回调，上证指数收跌2.01%，创业板指更是下跌2.48%。全市场成交额达到2.09万亿，较前一交易日增加了约0.2万亿。在行业层面，除了传媒行业逆势上涨外，其余行业普遍下跌，其中房地产（-3.26%）、非银金融行业（-3.20%）、有色金属（-3.08%）、国防军工（-2.94%）、食品饮料（-2.88%）等行业跌幅较大。

近日，市场期待的中央经济工作会议终于落地，投资者在前期基于该预期获得的收益有了了结的意愿，这是导致市场大跌的主要原因。市场对此次会议提前产生了乐观预期，并在会议召开前的一段时间内，累积了较高的涨幅。然而，会议结束后，市场的乐观情绪有所收敛，获利盘开始涌现，导致市场回调。

具体而言，在会议召开前，市场持续上涨，主要宽基指数和重要行业板块均实现了显著的涨幅。然而，会议结束后，尽管中央经济工作会议的定调偏乐观，但并未超出市场预期，导致市场开始回归理性，震荡整理。

展望未来，短期市场或将维持震荡行情。中央经济工作会议后，市场将进入传统的政策空窗期，高层会议的催化作用将减弱。但无需过度悲观，因为中央经济工作会议明确要求“稳住股市”，并且有中央银行金融稳定功能的托底。同时，经济基本面仍在逐步改善，年底年初市场流动性充裕，甚至有望出现降准降息的政策。

市场重新上涨的契机，将重点关注中央经济工作会议重磅政策的落地以及经济基本面出现更超预期的改善证据。此外，消费板块的重要性正在提升，包括医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电家居等消费品，有望成为阶段性的主线。这些行业在本轮上涨行情中滞涨，且经济工作会议对消费的重要地位显著提升，后续有望出台接续政策。

在成长科技板块中，主要关注涨幅滞后且具有催化因素的潜在扩散方向，如通信和电子行业。这些行业在前期积累了较高的涨幅，但未来一段时间预计较难出现显著的向上机会，因此需要寻找具有潜力的细分领域。

风险提示：政策执行力度、经济基本面修复情况、市场一致性行为以及美联储政策鹰派风险等因素都可能对市场产生影响。

（文章来源：华安证券）