近日，备受瞩目的中央经济工作会议圆满结束。会议在政治局会议“稳住股市”的基础上，特别强调深化资本市场投融资综合改革，旨在打通中长期资金入市的卡点堵点，并增强资本市场制度的包容性和适应性。

中银证券指出，此次会议首次提及“资本市场”相关内容，自2020年中央经济工作会议以来尚属首次，预示着2025年资本市场有望继续保持稳定健康发展的态势。然而，A股市场似乎并未积极响应，12月13日全天，三大股指震荡走低，沪指更是跌破3400点，跌幅达到2.01%。尽管如此，消费板块表现依然亮眼，特别是零售、文化传媒、旅游等板块。

华宝证券最新研究报告表明，中央经济工作会议继续释放出“稳健慢牛”的信号。结合“中央经济工作会议行情”先抑后扬的短期特征，预计会议结束后的5个交易日内市场或将经历一定调整，但短期调整可视为积极布局跨年行情及春季躁动行情的良机。

资本市场重要性凸显

值得注意的是，本次中央经济工作会议延续了12月政治局会议的表述——“稳住楼市股市”，并提到“健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业；深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性”。

中信证券对此认为，会议中的表述及后续工作思路凸显了资本市场的重要性，包括稳住股市、壮大耐心资本、深化资本市场投融资综合改革等。银河证券报告也指出，会议强调要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效，其中把提振和发展资本市场作为经济转型的重要抓手，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，促进资本市场健康稳定发展。

报告进一步指出，要做好以下四方面工作：一是提升对投资者的服务和回报，推动长期资金入市，促进“科技~产业~金融”良性循环；二是严格规范融资行为，严把发行上市准入关，完善发行上市制度，强化责任，规范退市标准；三是强化持续监管，优化市场监管机制，增强监管有效性；四是加强投资者权益保护，提升违法成本，健全赔偿救济机制，加强投资者教育。

慢牛长牛前景可期

安爵资产董事长刘岩在接受采访时表示，中央经济工作会议提出的深化资本市场投融资综合改革将有助于资本市场实现量的平衡、质的提升和权责制衡，进一步夯实投融资协调发展基础。通过改革，资本市场将吸引更多长期资金，包括海外资金，增强内在稳定性，推动高质量发展，未来慢牛长牛行情可期。

刘岩指出，会议明确了明年经济发展的八大重点任务，包括扩大消费、提升投资效率等，旨在增强经济内生动力，鼓励投资者回归市场。同时，央行在保持流动性充裕的背景下，连续进行逆回购操作，缓解了市场下行压力。

刘岩认为，近期市场表现显示，资金可能正从金融股等权重股流出，转向科技和消费等板块。尽管市场整体震荡，但随着政策持续发酵和市场认可，未来有望保持相对强势。不过，短期内A股可能受市场情绪、资金流向、外围市场等多重因素影响，出现波动。建议投资者保持冷静，理性看待短期波动。

顺时投资权益投资总监易小斌认为，投融资综合改革为资本市场改革发展提供了重要指引，有助于形成稳定预期，增强市场信心。对A股而言，改革将纠正过去重视融资而忽视投资的现象，增加长期资金流入，促进投融资协调发展，有利于市场长期向好，助力慢牛、长牛形成。

期待跨年行情

13日，A股呈现震荡走势，沪指跌破3400点，但消费板块表现依然抢眼。

融智投资基金经理夏风光表示，本周市场冲高回落，情绪波动较大。由于短期活跃资金占比较高，每当行情短期冲高后，多空博弈就较为剧烈。建议跳出短期博弈情绪，思考市场中长期方向。政策的连贯性一致，驱动因素未变，更积极主动的政策有待落地。同时，流动性宽裕，优质上市公司分红率吸引投资者。从中期来看，当前核心指数估值较低，业绩回升可能性大。因此，无需在意短期波动，牛市中的回调是更好的配置机会。

易小斌则认为，中央经济工作会议明年的重点任务中，大力提振消费、提高投资效益是首要任务，因此与此相关的行业和公司近几日走势较好。市场的重点还在于结构的把握和个股的挖掘上，尽管市场风格有所偏离，如炒小炒差持续、只看题材不看业绩等，但不会长期持续。目前市场缓慢震荡、重心抬升的趋势将继续维持，热点不断，交投活跃，对跨年行情充满期待。

易小斌指出，目前市场风格注重业绩相对确定性和成长性，主题方面可重点跟进AI应用、人形机器人、低空经济、固态电池等。同时，产业政策方面，会议强调提振消费、扩大内需，并强调科技创新、对外开放。结合会议重点，中高端制造和科技制造或是股市中期主线，大众消费也值得重视。

（文章来源：华夏时报）