继金融监管总局发布文件降低保险公司权益投资风险因子后，财政部也紧随其后，针对国有商业保险公司实施了长周期考核机制。10月30日，财政部正式发布了《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。

该《通知》明确将国有商业保险公司原有的年度考核方式下的“净资产收益率”调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。这一调整旨在引导保险资金入市，优化其资产配置结构，并支持资本市场的健康发展。

据兴业银行首席经济学家鲁政委分析，尽管部分保险公司的权益类资产投资比例可达总资产的45%，但目前我国保险资金投资股票、基金的比例仅为13%，距离政策上限仍有较大空间。因此，实施长周期考核有助于险资提高股票等权益投资的比例，从长期来看，不仅能降低投资风险，还能提高保险资金的回报率。

此外，我国保险公司的经营绩效考核目前主要以年度考核为主，近七成机构采取此方式。然而，这种短周期的考核方式容易导致险企过分关注短期收益，出现短期行为。因此，实施长周期考核有利于引导保险资金坚持长期价值投资，优化资产配置结构。

川财证券首席经济学家陈雳指出，今年二级市场波动较大，短期考核不利于进行中长期价值投资。因此，考核周期加长有利于投资经理选取价值型个股进行投资，从而稳定投资者对市场的信心。

为引导国有商业保险公司投资经营更好匹配保险资金长期属性，《通知》在投资资质、资金投向和内部管理方面提出了明确要求。国有商业保险公司应依法合规开展投资，坚持审慎、安全、增值的原则，并根据保险资金长期属性优化资产配置。

同时，《通知》还强调绩效评价结果运用，要求国有商业保险公司进行经营业绩对标，分析差距、找出原因，并进一步强化绩效评价数据真实性的要求。此举有利于促进险企经营的稳定性和可持续性，降低由于考核短期化可能导致的高管人员道德风险。

保险资金在国内A股市场投资规模接近3万亿元，是中国资本市场的重要“压舱石”和“稳定器”。此次《通知》聚焦国有保险公司，旨在发挥关键少数的示范引领作用。通过实施长周期考核，可以更好地稳定资本市场，推动中长期资金加大权益投资力度。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，对国有保险公司实施长周期考核一方面可以抑制承保时赌博心态，另一方面鼓励公司在资金运用时增加长期投资比重，减少短期操作。这既更符合保险资金特点，又能够更好地稳定资本市场，并起到行业示范效果。

目前，由财政部或中央汇金控股的保险公司主要有中国人民保险、中国人寿保险等8家公司。这些公司的资金运用规模庞大，占全行业资金运用余额的比例较高。因此，《通知》的实施将对整个保险行业产生深远影响。

财政部有关负责人表示，此次调整旨在增强资产与负债的匹配性，继续引导国有商业保险公司长期稳健经营。同时，也有利于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。