2024年，纳斯达克在IPO交易数量上有望连续六年超越纽约证券交易所（NYSE），展现出其在全球资本市场中的卓越吸引力。

根据德逻辑公司（Dealogic）及纳斯达克提供的数据，截至今年11月，纳斯达克已完成160宗IPO交易，募资总额高达约220亿美元；相比之下，纽交所同期仅完成了34宗IPO交易，募资总额接近170亿美元。这一数据不仅标志着纳斯达克IPO活动创下三年来的新高，也预示着美国IPO市场正在经历强劲复苏。

自2022年美联储为应对通胀飙升而启动加息周期以来，IPO市场一度陷入低迷，高昂的融资成本迫使众多企业推迟上市计划。然而，随着宏观经济形势的逐步稳定和市场信心的回暖，IPO交易数量和募资规模均呈现出显著回升态势。行业观察人士普遍预测，这一积极趋势将在2025年得以延续，IPO市场有望迎来全面爆发。

复兴资本（Renaissance Capital）分析师马特·肯尼迪指出，去年私募市场与公开市场的估值差距巨大，许多公司不得不接受高达40%的折让才能上市，因此许多公司推迟了IPO计划。然而，今年这一估值差距正在逐步缩小，部分公司仅需接受10%-20%的折让即可上市。他认为，估值差距的缩小为更多企业启动IPO创造了有利条件，成为推动市场复苏的关键因素。

纳斯达克在IPO交易数量上的持续领先，彰显了其在全球资本市场中的核心地位。纳斯达克全球上市主管杰夫·托马斯表示：“我们预测，明年第一季度和第二季度将迎来一波强劲的IPO浪潮。目前，我们正积极吸引计划在这段时间内上市的企业。”他强调，IPO市场回暖的态势正在不断加强。

纳斯达克的出色表现离不开特殊目的收购公司（SPAC）的贡献。今年已有44家SPAC选择在纳斯达克上市，数量已恢复至疫情前的正常水平。

纽交所方面则强调其对IPO质量的高标准严要求。据纽交所披露，2024年在纳斯达克完成的IPO交易中，有62%的公司不符合纽交所的上市条件。同时，包括IPO、分拆和转让在内，纽交所2024年的总市值增长了4000多亿美元，凸显其在高质量交易中的强劲竞争力。

市场的另一个焦点在于交易所的流动性与投资偏好。在这方面，纳斯达克被认为更具吸引力。公司Ion Analytics股权资本市场主管塞缪尔·克尔表示：“投资者对纳斯达克上市股票及交易所交易基金（ETF）的青睐，促使越来越多的IPO发行方选择纳斯达克上市。”他进一步指出：“资本市场中主动和被动资金的持续流入，进一步巩固了纳斯达克在吸引IPO发行方面的领先地位。”

市场的整体回暖还得益于股市的强劲表现。标普500指数今年上涨近27%，纳斯达克综合指数则上涨约33%。这一优异表现提振了投资者的信心，为IPO市场的全面复苏注入了强劲动力。

展望2025年，IPO市场有望迎来集中爆发。虽然2024年IPO市场的复苏已初见成效，但业内人士普遍认为，真正的大规模IPO热潮将在2025年到来。奥本海默公司高级分析师欧文·刘表示：“许多企业因2022年和2023年的市场不确定性而推迟了上市计划，这些被压抑的需求将在2025年得到释放。”

市场分析人士预计，随着新一届美国政府可能出台一系列放松监管的政策，资本市场的活跃度将进一步提升。同时，纳斯达克的持续强势表现也使其成为更多企业上市的首选平台。纳斯达克提供的数据显示，平台吸引了大量技术驱动型企业和ETF交易，这些业务类别的增长速度远超传统行业。

纳斯达克用于预测未来六个月IPO活动的“IPO脉搏指数”在10月创下三年来新高，预示着2025年初IPO市场或将迎来新一轮快速增长。投资者的乐观情绪同样体现在市场的活跃程度上。科技股的持续上涨、资金流动性的充裕，以及全球经济的稳步恢复，都为IPO市场的全面复苏奠定了坚实基础。展望2025年，IPO交易数量和募资规模有望再创新高。

（文章来源：第一财经）