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中央经济工作会议提出实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，预计近期降准概率大，2025年将把物价稳定与经济增长作为重要考量，结构性政策将持续发力。

12月11日至12日，中央经济工作会议（以下简称“会议”）强调实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。此次会议的财政、货币政策有何深意？

浙商证券首席经济学家李超团队分析，近期降准概率较高，预计2025年货币政策将把物价稳定与经济增长作为重要考量，预计当下至2025年底超150BP降准、超30BP降息，结构性政策将持续发力，重点支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等“五篇大文章”。

积极的财政政策

会议提出，要提高财政赤字率，加大财政支出强度，支持“两重”项目和“两新”政策实施，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，提高资金使用效益，注重惠民生、促消费、增后劲。中泰证券首席分析师杨畅指出，财政政策的增量方向包括提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券发行使用，是对12月政治局会议“加强超常规逆周期调节”的具体回应。

中国银河证券首席经济学家章俊团队认为，财政政策精简有力，扩张性态度明确。预计2025年财政政策力度加大，财政支出增速在5%以上，狭义赤字率在4%左右，预算内赤字率在9%左右，广义赤字率在12%左右，为近年来最大力度。

适度宽松的货币政策

会议还指出，要实施适度宽松的货币政策，这是自2009-2010年以来再次使用该表述。广发证券首席经济学家郭磊指出，细节上有三处变化：保持流动性“充裕”、明确适时降息降准、货币供应量增长应同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

浙商证券李超团队进一步解读，会议延续了12月政治局会议“适度宽松”的政策基调，预计近期降准概率大，结构性政策将持续发力。

（文章来源：红星资本局）