中央经济工作会议强调“扩内需”为首要任务，市场普遍预期货币政策将加速宽松，为债券市场注入强劲动力。在此背景下，国债期货市场全线飘红，呈现出一派繁荣景象。

　　具体来看，国债期货各期限主力合约均实现上涨，其中30年期主力合约涨幅达0.6%，10年期主力合约上涨0.24%，5年期主力合约则上涨0.16%，均创下收盘价历史新高。此外，2年期主力合约也微涨0.02%，盘中再度刷新历史新高。

　　银行间主要利率债收益率也呈现全线下行的态势。截至北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行3.3bp至1.775%，30年期国债活跃券2400006收益率下行3.5bp至2.0075%，10年期国开活跃券240215收益率也下行4bp至1.8425%。

（数据来源：WIND，财联社整理）

　　业内人士分析认为，中央经济工作会议内容整体延续政治局会议精神，对债市未构成明显利空。受降准预期及银行表内买债额度限制等消息影响，债市利率持续下行，30年期国债利率一度突破2%大关，虽未站稳但已逼近1%区间。

　　中金公司解读称，预计明年广义财政赤字将继续扩大，货币政策放松步伐也将明显加快。同时，“扩内需”被提升至更高位置，成为政策首要任务。受此影响，A股市场有望迎来积极变化，“岁末年初行情”虽有波折但仍将持续。其中，“AI+”概念、非银金融、房地产产业链以及扩内需相关板块有望获得相对收益。此外，明年房地产市场有望迎来低位企稳，为债市提供更大上涨空间。

　　中国人民银行有关负责人表示，将打好宏观政策协调配合“组合拳”，为政府债券发行创造良好流动性环境，并通过增加国债买卖操作等措施助力积极财政政策更好发挥实效。同时，央行还将深化汇率市场化改革、加强汇率预期管理并应对外部冲击，确保人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。此外，央行还将按照中央经济工作会议要求提高政策整体效能。

　　公开市场方面，央行于12月13日以固定利率、数量招标方式开展了2051亿元7天期逆回购操作，操作利率维持在1.50%不变。本周央行公开市场共开展5385亿元逆回购操作，因有3541亿元逆回购到期，全周净投放流动性1844亿元。

　　下周央行公开市场将有5385亿元逆回购到期，此外下周一还将有14500亿元MLF及1200亿元国库现金定存到期。资金面方面，Shibor短端品种多数下行，其中隔夜品种下行7.8BP报1.404%，而7天期则上行12.3BP报1.758%。银银间市场及银行间市场回购定盘利率也多数呈现下行态势。

　　一级市场方面，财政部中午发行的24附息国债24已顺利完成招标工作。该期国债期限为2年，中标利率为1.06%，边际利率为1.1%，全场投标倍数为3.51倍，边际倍数为1.93倍。

　　交易所信用债市场表现则呈现涨跌互现的态势。据Choice数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的债券分别为H1碧地02、20阳城02、21万科04、24临汾02和24兴市01；而涨幅排行前五的债券则分别为18粤桥02、20万科08、20龙湖02、21常高G3和22万科02。

　　存单方面，今日3个月期国股存单需求较好，利率在1.68%-1.75%之间，较前一日下行2bp；而1年期国股存单利率则报在1.6%-1.71%之间，较前一日下行5bp。AAA级存单方面，9个月期成交利率为1.68%，1年期成交利率同样为1.68%。

（数据来源：Choice，财联社整理）

（文章来源：财联社）