12月11-12日，南方财经国际论坛2024年会在广州隆重举行，本次年会由南方财经全媒体集团主办，21世纪经济报道承办，主题为“信心与底气——生产力向‘新’，资本焕‘新’”。

清华大学学术委员会委员、清华大学国家金融研究院院长田轩在会上发表了题为《新一轮政策提及和未来经济展望》的主题演讲。他深入剖析了近期发布的各项经济政策及其表态，为与会者提供了丰富的见解。

田轩指出，12月9日中共中央政治局会议提出的实施更加积极有为的宏观政策、发挥经济体制改革牵引作用等积极措辞，实际上是对9月26日政治局会议超预期表述的延续。他强调，对于2025年的经济部署，政治局会议明确提出了加强超常规的逆周期调节，打好政策组合拳，提高宏观政策的前瞻性、针对性、有效性。

田轩还提到，此次政策对楼市和股市的表述十分清晰明确，显示了2024年发展经济工作的两个重要抓手，即老百姓的存量财富和增量财富。他进一步分析，政策方向上，扩大内需排在首位，提振消费、改善民生的倾向进一步突出；政策基调上，货币和财政政策都更为积极，特别是首次提出的“超常规逆周期调节”备受关注。

在谈到政策出台的内外部背景时，田轩表示，外部环境不确定性和严峻性加大，而内部经济正在从高增长向高质量发展转变。基于此，宏观政策也变得更加积极有为。

货币政策方面，田轩预测2025年将会进一步降息降准，会议在14年后再度提及适度宽松。财政政策方面，措辞从“稳健的财政政策”转变为“更加积极的财政政策”，田轩认为2025年的财政赤字率大概率会突破3%，甚至可能达到3.5%至4%，这一赤字规模将对市场构成积极信号。

田轩还指出，财政支出将重点提振改善民生，同时稳住楼市和股市，守护财富蓄水池。对于股市，他提到央行、证监会和国家金融监管总局提出的一系列政策对股市提振效果非常明显，而“稳住股市和楼市”的表态有望进一步聚集市场人气。

此外，田轩还强调了预期管理的重要性，呼吁官方主动加强预期管理，进一步强化民营企业家信心。对于明年可能出现的政策力度，他判断财政一般赤字率有望突破3%甚至达到4%，新增特别国债和地方债、专项债有望继续扩容，财政政策将重点惠民生、促消费、促进房地产止跌回稳。

在货币政策方面，田轩认为除了降息之外，还可能推出数量型的货币政策和新的货币政策工具。最后，他呼吁长期以改革为抓手，保持政策的连续性、稳定性、一致性，并建议官方多倾听市场的声音，切实了解企业家的需求。

（文章来源：21世纪经济报道）