在当前财政收入增长面临较大压力的背景下，中央经济工作会议确定了2025年将采取一系列财政措施，包括提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债和地方政府专项债。这一决策预示着明年政府举债规模将有所扩大，旨在强化财政支出力度，充分发挥财政政策的逆周期调节作用。

随着明年财政支出总规模的增加，如何高效利用这笔庞大的资金成为了关键所在。会议对此提出了明确要求：必须优化财政支出结构，提升资金使用效率，更加重视惠民生、促消费、增后劲，同时确保基层“三保”（保基本民生、保工资、保运转）底线得到落实。党政机关则需继续坚持勤俭节约的原则。

粤开证券首席经济学家罗志恒指出，优化财政支出结构对于提升财政支出的效率和效果至关重要。近年来，我国在财政支出结构上持续优化，从建设财政逐步转向建设与民生并重，民生支出占比持续上升。随着居民需求从生存型消费向发展型消费转变，特别是医疗、教育、养老需求不断增长，财政必须相应提高相关支出比重。同时，当前消费不足的一个重要原因是居民消费意愿不足，这主要源于医疗等方面的后顾之忧。因此，从推动经济结构从投资转向消费以及稳定宏观经济的角度来看，优化财政支出结构也显得尤为必要。

明年财政支出的一个重点将是进一步加大保障和改善民生的力度，提高人民生活水平。会议明确提出了明年将适当提高退休人员基本养老金、城乡居民基础养老金以及城乡居民医保财政补助标准。

根据官方数据，2024年退休人员养老金总体调整水平较2023年上涨3%，城乡居民基础养老金最低标准较2023年提高20元至每人每月123元，同比增长19.4%。同时，2024年城乡居民基本医疗保险财政补助标准也较上一年增加30元至每人每年670元。这意味着2025年养老金和城乡居民医保财政补助标准将继续上涨。

此外，会议还强调了推动义务教育优质均衡发展、扎实推进优质本科扩容、实施医疗卫生强基工程、制定促进生育政策、发展社区支持的居家养老、扩大普惠养老服务以及实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划等民生领域的多项措施。

教育、社保和就业、卫生健康作为财政支出保障的重点领域，今年前10个月这三项支出约8.4万亿元，占全国一般公共预算支出比重约38%。

在明年财政支出加码民生支出的同时，国家重大基建项目投资依然是财政支持的重点之一。会议明确提出，将增加发行超长期特别国债以持续支持“两重”项目和“两新”政策实施，同时增加地方政府专项债券的发行使用并扩大其投向领域和用作项目资本金的范围。

这些巨额资金一般用于支持国家重大项目。例如，在2023-2024年期间，发改委安排了超过4700亿元的资金用于支持城市燃气、排水等地下管网改造和城镇老旧小区改造等城市更新项目。会议要求明年大力实施城市更新。

渣打银行大中华及北亚区首席经济学家丁爽表示，今年的基础设施建设投资增速相对较低，而明年作为“十四五”规划的最后一年，预计基建投资会加速，这将有助于稳定经济。

除了基建投资外，明年财政政策如何支持扩大消费也是市场关注的焦点之一。会议提出，将加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。专家预计服务消费有望被纳入“两新”领域。