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本周10年期国债收益率进一步回落，债市交易货币宽松，但市场波动加剧难以避免。分析人士认为，降息降准等政策将继续支撑债市，但投资者需保持审慎态度，控制久期风险。

新华财经上海12月13日电（记者杨溢仁）本周，受宽松预期持续升温的影响，10年期国债收益率从周初的1.92%进一步下滑至1.82%一线。债市交易货币宽松，市场普遍预期未来将继续保持这一趋势。

中央国债登记结算有限责任公司提供的数据显示，截至12月12日收盘，银行间利率债市场收益率继续震荡回落。SKY_3M微跌1BP至1.33%，中债国债收益率曲线2年期稳定在1.26%附近，而SKY_10Y则下行3BP至1.82%。此外，银行间10年期、30年期国债收益率亦由12月6日的1.95%、2.16%，大幅回落至12月12日的1.82%、2.04%。

市场普遍认为，管理层关于“适度宽松”的表态是促使本轮债市快牛行情的关键因素。不少机构交易员和分析师预计，2025年国内降息幅度或达50BP，降准幅度可能达到1.5%。同时，更大力度的买断式逆回购和买入国债操作同样值得期待。在这种背景下，只要降息在途，债市就可以保持乐观。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，2025年央行将继续实施有力度的降息、降准政策，政策性降息幅度可能达到0.5个百分点，明显高于今年的0.3个百分点。同时，各类结构性货币政策工具利率也将适时下调，以引导企业和居民融资成本下行。此外，中金公司的研究观点认为，明年我国宏观经济政策的发力程度可能超出市场预期，货币政策或将配合财政政策明显发力而进一步宽松。

然而，尽管持看多态度的机构占据主流，但市场中关于“收益率下行的速度已过快”的声音亦有所冒头。部分投资者对管理层最新表态表示担忧，认为财政政策发力可能会扰动债券市场的供需关系，并影响投资者对经济基本面的预期。光大证券固定收益首席分析师张旭指出，债券的走势主要由投资者对于货币政策和经济基本面的预期所决定，经济基本面是货币政策最根本的影响因素。

在此背景下，多空双方对于债市后续布局的看法存在分歧。看多机构认为，明年经济改善可能呈现出偏温和的状态，基本面尚不足以对债市形成明显影响。建议把握布局机会，继续保持定力，不轻易止盈。然而，也有分析师建议增强操作的灵活性，在保持长端利率持仓的同时，不再追涨，遇利好可及时兑现提防止盈冲动。

（图片来源：新华财经相关图表）

（文章来源：新华财经）